VW グループ(上):世界販売が2015年4月から前年割れ、7月も3.7%減

上半期決算は、ユーロ安効果で売上高・営業利益とも10%超拡大

2015/09/07

要 約

VW Groupの世界販売台数と前年比
2015年月別販売台数と前年比

 VW Groupは、2014年に過去最高の販売台数、売上高、営業利益を達成し、2015年上半期には、トヨタを抜いて世界販売台数で首位に立った。しかし2015年4月から販売台数は下降しており、上半期の世界販売台数は504万台へ0.5%減少した(トヨタは、1.5%減の502万台)。

 厳しい販売状況が続いているロシア、ブラジルに加え、VW Groupの最大市場である中国の販売台数も3月から前年同月実績を割り込み、上半期で3.9%減。月を追うごとに前年比マイナス幅が拡大し7月は13.6%減少した。北米と西欧は追い風があるとしているが、新興国市場の販売減少を補いきれていない。

 ブランドごとに見ると、最量販ブランドであるVWブランドの上半期販売は3.9%減で、また従来からの低収益性が改善されていない(営業利益率は2.7%)。

 一方、Groupの上半期業績は、ユーロ安と収益性の高いAudi、Porscheの販売増が貢献し、売上高、営業利益とも拡大した。

 今後の方向性として、VW Groupは巨大化した組織を4つの持株会社に分割し、意思決定の迅速化を図る方針と報道されている。



関連レポート:
好調な北米が一部新興国の不振をカバー:日本乗用車7社の第一四半期決算 (2015年8月)
中国市場2015年上半期:伸び率は1.5%に低下 (2015年7月)
VW:2014年新車販売は1000万台へ、世界一に挑む (2014年8月)

2014年の世界販売:乗用車販売は4.9%増、VWブランド乗用車は1.6%の小幅増

 2014年VW Groupの世界販売台数は、2013年の973万台から1,014万台に4.2%増加した。乗用車販売は、905万台から949万台に4.9%増。乗用車販売を主要地域で見ると、西欧は6.5%増の291万台、北米は横ばいで88万台、中国では12.3%の大幅増で367万台。しかし南米はブラジル、アルゼンチンとも不振で、69万台に17.0%減少した。世界販売の38.7%を中国で販売した。

 ブランド別には、収益性の高いAudi(174万台)とPorsche(19万台)が10%超拡大、VWブランドは1.6%増(612万台)にとどまった。SEATは10.0%拡大(39万台)したが、営業赤字が続いていた。



2015年度上半期:VW Group販売台数は4月から前年割れ

VW Group乗用車地域別販売台数
VW Group乗用車 ロシア、ブラジル、中国での販売台数

VW Groupは2015年上半期に504万台(0.5%減)を販売し、502万台(1.5%減)のトヨタグループ(ダイハツと日野を含む)を抜き
上半期で初の世界第一位となった。第3位は486万台(1.2%減)を販売したGM。

しかしVW Groupの世界販売は、2015年4月から前年同月を下回るようになり、特に6月は4.3%減。VWは、市場により状況が様々であり(Mixed market trendsと表現)、VW Groupも、この影響を免れることはできなかったとしている。北米や西欧では追い風だが、ロシアやブラジルは厳しい販売状況が続き、中国市場も3月から前年同月実績を割り始め、5月からは二桁のマイナスが続いている。


以下、2015年上半期の乗用車販売を市場別に見ると、回復してきた西欧市場では152万台から162万台へ6.5%増、北米市場も42.2万台から44.7万台に増加した。

一方、2014年に17.0%減少した南米では、さらに33万台から26万台へ20.3%減少。最大市場の中国でも181万台から174万台に3.9%減少した。

同上半期、乗用車のブランド別販売内訳は、中国を初め新興国地域の比率が高いVWブランドが3.9%減、高級車のAudiは3.8%増、Porscheは29.8%増と好調、欧州での販売比率が高いSKODAは4.2%増、ほぼ欧州市場向けのSEATは8.2%増と、大きく分かれている。








VW Groupの小売販売台数

2013年 2014年 2014年
1~6月
2015年
1~6月
前年同期比
乗用車 9,047,417 9,490,921 4,751,927 4,729,383 -0.5%
商用車 683,170 646,466 313,758 309,827 -1.3%
合計 9,730,587 10,137,387 5,065,685 5,039,210 -0.5%
VW Group乗用車の地域、ブランド別小売販売台数
2013年 2014年 2014年
1~6月
2015年
1~6月
前年同期比
欧州と他地域 3,715,349 3,893,726 2,012,001 2,092,239 4.0%
(内:西欧) 2,734,534 2,912,905 1,519,781 1,619,156 6.5%
北米 884,440 884,454 421,982 447,255 6.0%
(内:米国) 611,747 599,734 287,953 294,992 2.4%
南米 831,465 690,101 330,701 263,467 -20.3%
アジア大洋州 3,616,163 4,022,640 1,987,243 1,926,422 -3.1%
(内:中国) 3,266,235 3,668,433 1,811,195 1,739,904 -3.9%
世界販売 9,047,417 9,490,921 4,751,927 4,729,383 -0.5%
VW乗用車 6,021,750 6,118,617 3,065,899 2,945,709 -3.9%
Audi 1,575,480 1,741,129 869,357 902,389 3.8%
SKODA 920,750 1,037,226 522,499 544,300 4.2%
SEAT 355,004 390,505 200,140 216,463 8.2%
Bentley 10,120 11,020 5,254 4,639 -11.7%
Lamborghini 2,121 2,530 956 1,882 96.9%
Porsche 162,145 189,849 87,803 113,984 29.8%
Bugatti 47 45 19 17 -10.5%

資料:VW Group Financial Report

7月の販売台数も3.7%減、2015年通年見通しを下方修正

VWは2015年通年の販売について、期首には「穏やかな成長を見込む」としていたが、上半期決算発表時には「前年並(1014万台)を維持する」に実質下方修正した。
7月の世界販売も、前年同月比3.7%減の79.2万台で、4カ月連続の前年割れ。西欧や北米は順調だったが、ロシア(40.3%減の9.8万台)、ブラジル(30.6%減の24.6万台)、中国(13.6%減の24.7万台)などの販売不振を補えなかった。
通年で、1,000万台を維持できるかは微妙な情勢とされている。

VW Groupの2015年月別小売販売台数(乗用車+商用車の合計)

1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 1~7月計
世界 2015年 817,600 704,100 968,300 853,200 858,000 840,400 792,100 5,833,700
2014年 811,500 681,600 946,900 864,300 880,900 877,900 822,200 5,885,300
前年比 0.7% 3.3% 2.3% -1.3% -2.6% -4.3% -3.7% -0.9%
中国での2015年月別小売販売台数
中国 2015年 351,400 231,600 315,400 291,600 553,000 247,000 1,990,000
2014年 344,500 219,400 317,200 308,900 624,000 286,000 2,100,000
前年比 2.0% 5.6% -0.6% -5.6% -11.4% -13.6% -5.2%

資料:VW Groupの四半期決算報告と毎月のプレスリリース
(注)中国の5月・6月の月ごとの販売台数は、VW Groupの発表からは確認できない。



業績:2015年上半期の売上高と営業利益はユーロ安が貢献し10%超拡大

連結売上高と営業利益 VW Groupの2015年上半期売上高は、10.1%増の1,088億ユーロ。営業利益は68.2億ユーロ(2014年同期は61.9億ユーロで、10.3%増)。ユーロ安と、価格と収益性の高いAudiとPorscheの販売増が、売上高と利益増に貢献した。中国事業の持分利益は、27.4億ユーロEuro(前年同期は26.2億ユーロ)。(中国事業の売上高と営業利益は、VWの連結売上高・営業利益に含まれない)。

 VWは、Groupはますます困難さを増す世界自動車市場で十分な存在を示したが、同時に、世界のマクロ経済の動向、特に不安定さを増すロシア、ブラジル、中国市場を注意深く見守るとしている。

 2015年上半期の営業利益率は、前年同期と変わらず6.3%。2015年通年では、5.5%~6.5%の営業利益率を見込む(上半期決算発表時の発表)。

 なお、為替レートについては、2014年上半期の1ユーロ=1.35ドル前後から、2015年上半期には1ユーロ=1.1ドル前後のユーロ安になり、VW Groupの売上高と利益を押し上げた。しかしユーロのレートは、2015年8月以降は下げ止まり、むしろ緩やかな上昇傾向にある。2015年下半期には、上半期のような為替変動による利益増は期待できないと見られる。

VW Groupの連結業績

(100万ユーロ)
2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2014年
1~6月
2015年
1~6月
売上高 105,187 126,875 159,337 192,676 197,007 202,458 98,808 108,776
営業利益 1,855 7,141 11,271 11,498 11,671 12,697 6,186 6,820
税引き前利益 1,261 8,994 19,926 25,487 12,428 14,794 7,777 7,664
当期純利益 911 7,226 15,799 21,884 9,145 11,068 5,716 5,663

資料:VW Group Financial Report

 

ブランドごとの収益性と貢献度

主要乗用車ブランドの営業利益と営業利益率 ブランドごとの収益性では、引き続きVWブランド乗用車の収益性が低く、2015年上半期の営業利益額は14億ユーロ(営業利益率2.7%)。Audi(29億ユーロ)とPorsche(17億ユーロ)が自動車部門営業利益の60%を稼いだ。

 営業赤字が続いていたSEATは、2015年上半期に営業黒字(営業利益率1.2%)に転換した。


ブランド別の卸売り販売台数、売上高と営業利益

卸売り販売台数(1,000台) 売上高(100万ユーロ)
2013年 2014年 2014年
1~6月期
2015年
1~6月期
2013年 2014年 2014年
1~6月期
2015年
1~6月期
VW乗用車 4,704 4,583 2,302 2,251 99,397 99,764 49,259 53,578
Audi 1,349 1,444 750 784 49,880 53,787 26,690 29,784
SKODA 719 796 426 421 10,324 11,758 5,974 6,421
SEAT 459 501 258 286 6,874 7,699 3,948 4,469
Bentley 11 11 6 5 1,679 1,746 887 939
Porsche 155 187 89 109 14,326 17,205 8,162 10,850
VW商用車 436 442 221 231 9,370 9,577 4,724 5,223
Scania 80 80 38 38 10,360 10,381 5,067 5,182
MAN 140 120 58 50 15,861 14,286 6,699 6,719
VW China 3,038 3,506 1,847 1,743
調整 (1,364) (1,454) (788) (827) (40,047) (45,885) (23,026) (27,407)
Financial 部門 18,983 22,139 10,423 13,018
VW Group 9,728 10,217 5,207 5,090 197,007 202,458 98,808 108,776
(注) 1. 中国での販売台数は、"VW China"にまとめてある。各ブランドの販売台数は、中国での販売を除く。
2. VWが発表している卸売り販売台数(2014年上半期5,207千台、2015年上半期5,090千台)は、中国の合弁会社への卸売り台数を含む。VWは、中国分を除いた卸売り販売台数は発表していない。
3. 中国生産車の売上高と営業利益は、上表に含まれない。中国事業の利益は、下記の「中国事業の持分法利益」が、Groupの税引き前利益に加算される。
営業利益(100万ユーロ) 営業利益率
2013年 2014年 2014年
1~6月期
2015年
1~6月期
2013年 2014年 2014年
1~6月期
2015年
1~6月期
VW乗用車 2,894 2,476 1,012 1,428 2.9% 2.5% 2.1% 2.7%
Audi 5,030 5,150 2,671 2,914 10.1% 9.6% 10.0% 9.8%
SKODA 522 817 425 522 5.1% 6.9% 7.1% 8.1%
SEAT (152) (127) (37) 52 (2.2%) (1.6%) -0.9% 1.2%
Bentley 168 170 95 54 10.0% 9.7% 10.7% 5.8%
Porsche 2,579 2,718 1,398 1,698 18.0% 15.8% 17.1% 15.6%
VW商用車 448 504 280 268 4.8% 5.3% 5.9% 5.1%
Scania 974 955 476 503 9.4% 9.2% 9.4% 9.7%
MAN 319 384 222 185 2.0% 2.7% 3.3% 2.8%
VW China - - - - - - - -
調整 (2,725) (2,052) (1,132) (1,605)
Financial 部門 1,614 1,702 776 970 8.5% 7.7% 7.4% 7.5%
Special items (170)
VW Group 11,671 12,697 6,186 6,820 5.9% 6.3% 6.3% 6.3%

資料:VW Group Financial Report

中国事業の持分法利益
(100万ユーロ)
2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2014年
1~6月期
2015年
1~6月期
持分法利益 981 1,907 2,616 3,678 4,296 5,182 2,622 2,744

資料:VW Group Financial Report

 

 



VW Group:長期を見据えた組織の大幅改編計画を作成

 2015年5月、VW Group CEOのWinterkornは、遅くとも2015年10月までにVW組織の大幅改編計画を作成すると社内ミーティングで発表した。VWブランドの米国で販売拡大、同ブランドの低い利益率の改善、中国向けBudget carの早期投入などに優先して取り組む。VWブランドでは、トヨタとの収益性のギャップを埋めるため、2017年までに50億ユーロの経費を削減する計画を既に進めている。

 

4つの持株会社を設立する構想

 2015年6月に、VW Groupを4つの持株会社(VW/SKODA/SEATの量販車グループ、Audiグループ、Porsche/Bentley/Bugattiの高級車グループ、および商用車グループ)に分割する構想が報道された。9月に正式決定するとされる。

 VW Groupは、世界の従業員数60万名、119の工場を持ち、12ブランドを展開する、かってなかった巨大グループとなった。現在は、VW本部が全ブランドを統括する一方、各ブランドに一定の裁量権を認め、またブランド間の競争を奨励してきた。そのため、VW Group本部としての市場の動きへの反応が遅いとされている。分割により意思決定を迅速化し、特にVW/Skoda/Seatの量販ブランドグループの効率向上を目指すと見られる。

VW Groupを4つの持株会社に分割するとの報道

量販車グループ  VW乗用車、SKODA、SEAT
Audiグループ  Audi、Lamborghini(現在も資本系列はAudi傘下)、Ducati(Audi傘下の高級二輪車メーカー)
高級車グループ  Porsche、Bentley、Bugatti
商用車グループ  VW商用車、Scania、MAN

資料:Automotive News 2015.6.15

 

 



LMC Automotive 生産予測:VW Groupの2015年世界生産は980万台と予測

(LMC Automotive社、2015年8月)

VW Groupの生産予測 LMC Automotiveの2015年8月の予測によると、VW GroupのLight vehicleの2015年世界生産は980万台で、中国(15万台減)、ブラジル(同16.8万台)やロシア(同7万台)の減産により、2014年比32.4万台(3.2%)減少する見込み。しかし2018年のVW Groupの世界生産は、2014年比13.4%増の1,147万台に増加する。

 2015年の中国での生産は、340万台で、2014年比15万台減少する。しかし、中国での生産は、2018年には2014年比20.6%増の428万台に増加し、VW Group世界生産の37.3%を占める。2016年のドイツでの生産は、268万台へ2014年比3.8%拡大するが、2018年には2014年比3.6%減の249万台に減少する。メキシコでの生産は、2016年にAudiの新工場が生産を開始するため、2018年に74.7万台まで、2014年比57.2%増の急拡大をする見込み。

 ブランド別には、2018年のVWブランドの生産は740万台で、2014年比11.7%拡大する。しかし、伸び率はグループ全体の13.4%に比べると低い。AudiとSKODAブランドは、2014~2018年の間により早く拡大する。2018年に、Audiブランドは213万台(伸び率17.3%)、SKODAブランドは128万台(20.3%)に拡大するとLMC Automotiveは予測している。

 LMC Automotiveは、以下のようにコメントしている;「VWは世界中に生産・販売網を構築し、諸々のリスクのバランスをとる戦略を遂行している。その結果、各市場の健全さと、VW Groupの各ブランドが各市場で持つ競争力により、拡大と縮小の一大スペクトラムを展開している」。

VW Groupの2015年世界生産は980万台(LMC Automotive)

GLOBAL
MAKE
2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018
Volkswagen
Group
Volkswagen 6,295,346 6,474,689 6,620,174 6,313,647 6,514,074 6,959,062 7,397,703
Audi 1,472,509 1,612,986 1,814,271 1,803,005 1,932,302 2,081,258 2,128,064
Skoda 940,347 917,867 1,065,606 1,047,690 1,155,095 1,242,750 1,281,457
Seat 321,086 352,817 395,258 399,573 383,617 412,157 417,279
Porsche 149,889 165,587 202,905 209,377 206,865 215,298 224,376
Bentley 9,108 10,551 11,002 11,150 12,610 13,235 13,905
Lamborghini 2,287 2,274 2,650 3,816 4,111 3,949 5,974
Total 9,190,572 9,536,771 10,111,866 9,788,258 10,208,674 10,927,709 11,468,758
China Volkswagen 2,060,930 2,435,120 2,731,753 2,655,094 2,778,334 3,032,409 3,248,875
Audi 333,433 419,003 529,214 481,557 549,511 589,321 615,844
Skoda 230,481 241,708 289,953 264,293 294,516 354,280 416,921
China 集計 2,624,844 3,095,831 3,550,920 3,400,944 3,622,361 3,976,010 4,281,640
Germany Volkswagen 1,451,479 1,453,317 1,533,113 1,589,630 1,634,790 1,569,610 1,517,013
Audi 814,854 852,330 845,190 831,769 836,815 838,706 823,147
Porsche 149,889 165,587 202,905 209,377 206,865 189,476 149,079
Bentley 0 55 388 165 0 0 0
Germany 集計 2,416,222 2,471,289 2,581,596 2,630,941 2,678,470 2,597,792 2,489,239
Mexico Volkswagen 602,664 515,952 475,111 473,432 464,381 493,921 566,017
Audi 0 0 0 0 62,206 169,545 180,979
Mexico 集計 602,664 515,952 475,111 473,432 526,587 663,466 746,996
Czech Republic Skoda 559,730 532,007 627,025 668,099 699,690 720,190 699,887
Seat 5,000 21,771 16,541 17,338 38,784 38,106 36,946
Czech Republic 集計 564,730 553,778 643,566 685,437 738,474 758,296 736,833
Spain Volkswagen 287,287 289,577 305,700 274,307 326,193 305,235 290,977
Seat 270,284 285,567 329,838 335,034 303,846 298,779 275,695
Audi 106,817 104,500 112,815 114,934 105,358 114,519 124,729
Spain 集計 664,388 679,644 748,353 724,275 735,397 718,533 691,401
Brazil Volkswagen 851,845 761,813 600,388 431,634 413,410 439,260 472,371
Audi 0 0 0 1,244 3,801 8,571 8,727
Brazil 集計 851,845 761,813 600,388 432,878 417,211 447,831 481,098
Slovakia Volkswagen 218,908 212,889 194,221 174,632 172,015 175,411 188,959
Porsche 0 0 0 0 0 25,822 75,297
Audi 54,562 63,543 59,528 78,239 79,543 76,532 71,228
Skoda 36,687 42,971 41,974 41,479 40,574 39,705 37,896
Seat 26,409 25,489 26,267 24,789 21,727 19,461 21,231
Lamborghini 0 0 0 0 0 183 2,533
Slovakia 集計 336,566 344,892 321,990 319,139 313,859 337,114 397,144
Portugal Volkswagen 93,157 71,210 79,638 75,728 70,131 163,752 209,926
Seat 19,393 19,990 22,612 22,412 19,260 55,811 83,407
Portugal 集計 112,550 91,200 102,250 98,140 89,391 219,563 293,333
Poland Volkswagen 161,997 168,814 176,197 168,358 179,215 229,001 233,536
Skoda 0 0 0 252 26,770 27,357 23,344
Poland 集計 161,997 168,814 176,197 168,610 205,985 256,358 256,880
USA Volkswagen 152,543 137,662 117,628 102,744 124,481 163,751 214,098
USA 集計 152,543 137,662 117,628 102,744 124,481 163,751 214,098
India Volkswagen 71,080 74,184 102,735 105,824 123,002 140,432 150,732
Skoda 35,580 17,806 14,267 17,582 17,282 20,121 21,631
Audi 6,180 5,680 7,551 10,332 10,396 12,658 13,852
India 集計 112,840 97,670 124,553 133,738 150,680 173,211 186,215
Russia Volkswagen 119,163 134,178 111,296 81,325 74,198 76,900 90,782
Skoda 60,759 66,162 82,160 49,388 65,395 67,989 66,507
Audi 0 4,205 9,247 1,963 3,865 0 0
Russia 集計 179,922 204,545 202,703 132,676 143,458 144,889 157,289
Hungary Audi 33,553 42,851 135,232 165,517 161,362 135,016 150,559
Hungary 集計 33,553 42,851 135,232 165,517 161,362 135,016 150,559
Belgium Audi 123,110 120,522 115,382 117,412 119,445 136,390 138,999
Belgium 集計 123,110 120,522 115,382 117,412 119,445 136,390 138,999
South Africa Volkswagen 106,241 105,969 110,653 110,955 84,339 97,487 138,306
South Africa 集計 106,241 105,969 110,653 110,955 84,339 97,487 138,306
Argentina Volkswagen 107,904 106,711 72,109 61,988 55,339 56,494 58,904
Argentina 集計 107,904 106,711 72,109 61,988 55,339 56,494 58,904
UK Bentley 9,108 10,496 10,614 10,985 12,610 13,235 13,905
UK 集計 9,108 10,496 10,614 10,985 12,610 13,235 13,905
Malaysia Volkswagen 1,486 4,337 9,351 6,826 9,233 8,329 8,924
Malaysia 集計 1,486 4,337 9,351 6,826 9,233 8,329 8,924
Ukraine Skoda 14,556 11,484 3,649 2,642 5,378 7,035 8,835
Ukraine 集計 14,556 11,484 3,649 2,642 5,378 7,035 8,835
Nigeria Volkswagen 0 0 0 1,008 4,836 6,831 7,893
Nigeria 集計 0 0 0 1,008 4,836 6,831 7,893
Kazakhstan Skoda 2,554 5,729 6,578 3,955 5,490 6,073 6,436
Kazakhstan 集計 2,554 5,729 6,578 3,955 5,490 6,073 6,436
Italy Lamborghini 2,287 2,274 2,650 3,816 4,111 3,766 3,441
Italy 集計 2,287 2,274 2,650 3,816 4,111 3,766 3,441
Indonesia Volkswagen 0 456 281 162 177 239 390
Audi 0 352 112 38 0 0 0
Indonesia 集計 0 808 393 200 177 239 390
Canada Volkswagen 8,662 2,500 0 0 0 0 0
Canada 集計 8,662 2,500 0 0 0 0 0
資料: LMC Automotive "Global Automotive Production Forecast" (August 2015)
(注) 1. データは、小型車(乗用車 + 車両総重量6t以下の小型商用車)の数値。
2. 本表の無断転載を禁じます。転載にはLMC Automotive社の許諾が必要になります。
モデル別やパワートレインタイプ別等のより詳細な予測データのご用命、お問い合わせはこちらのページへ

                     <自動車産業ポータル、マークラインズ>