欧州6社：BMW/Daimlerは、2016年も過去最高販売を更新見込み

排ガス不正問題の影響が続くVWは前年並みの計画

2016/05/19

要約
VWグループ：排ガス不正問題対策費に162億ユーロ計上し、2015年決算は赤字
BMWグループ：225万台を販売し過去最高を更新、2016年も販売拡大の見込み
Daimler：2016年も、伸び率は減速するが、販売台数・売上高とも過去最高更新見込み
PSA：2015年に純利益黒字化、2016-2021年の新経営戦略 “Push to Pass” を発表
Renault：欧州での販売増・コスト削減で大幅増益が続き、2016年も業績拡大を狙う
FCA：Ferrariを上場・分離、2016年は北米/欧州で引き続き利益拡大の見込み
LMC Automotive 生産予測：フランスのライトビークル生産は2019年に214万台へ

要約

　本レポートは欧州の主要自動車メーカー6社、VW, BMW, Daimler, PSA, Renault, FCAの2015年通期の連結業績、2016年の目標、中期戦略について報告する。

　欧州6社の2015年の合計販売台数は2,542万台で、前年より1.5%増加した。高級車メーカーのBMWとDaimlerはそれぞれ過去最高を更新、Renaultは3.3%増加したが、PSAとFCAは微増。排ガス不正問題の対応に追われるVWグループは、前年より2.0%減少した。

　地域別では、回復する欧州市場では全社が販売を拡大。ドイツ3社とFCAは北米でも販売を伸ばした。中国は景気減速で、高級車メーカー2社以外の販売は伸び悩み、ロシアとブラジルでは大きく減少した。プレミアムブランドでは、BMWがトップを維持したが、Mercedes-Benzが中国でも大きく販売を増やしてAudiを抜き、BMWとほぼ肩を並べた。

　業績面では、VWグループの売上高は前年比5.4%増の2,133億ユーロとなったが、排ガス不正問題対策費に162億ユーロを計上し、営業利益は41億ユーロの赤字に転落。 BMWグループの売上高は14.6%増の921.8億ユーロ、EBIT　（金利税引前利益）は5.2%増の95.9億ユーロでいずれも過去最高。Daimlerも売上高・EBITとも過去最高を記録し、売上高は15.1%増の1,495億ユーロ、EBITは22.6%増の132億ユーロとなった。

　PSAの売上高は6.0%増の547億ユーロ。営業利益も固定費削減等により前年の8.0億ユーロから27.3億ユーロに大幅増加し、純損益が黒字に転じた。Renaultも売上高が10.4%増の453億ユーロ、営業利益がコスト削減等により44.2%増の23.2億ユーロと大幅増加。FCAの売上高は18.1%増の1,106億ユーロとなったが、EBITは7.4%減の26.3億ユーロ。北米での生産能力調整等のための一時費用が利益を押し下げた。

　各社は2016年の自動車市場について、欧州/北米では微増、中国でも増勢を維持すると予測。一方、ブラジル/ロシアでは市場が縮小すると見込んでいる。その中で各社は、下記のような目標を掲げている。

欧州6社の2016年目標

VW	グループの販売台数は前年並み。グループの売上高は南米とロシアの経済低迷、為替、排ガス不正問題の影響で前年比5%減、営業利益率は5-6%の見込み。
BMW	グループの販売台数は過去最高を更新。グループの売上高とEBITは微増。自動車部門の売上高EBIT率は8-10%の見込み。
Daimler	グループの販売台数と売上高は前年を上回るが、伸び率は減速する見込み。乗用車部門とバン部門、地域別ではアジアと西欧市場が貢献する。
PSA	自動車部門の営業利益率を2016-2018年に平均4%とする。
Renault	グループの売上高の増加、グループの営業利益率の向上、自動車部門のフリーキャッシュフローをプラスとすることを目標とする。
FCA	グループの売上高 1,100億ユーロ (2015年は1,106億ユーロ)、一時費用調整後EBIT 50億ユーロ（同48億ユーロ）、同純利益 19億ユーロ（同17億ユーロ）を目標とする。

欧州6社の業績概要

（100万ユーロ、世界販売は1,000台）

		2009年	2010年	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年
		2009年	2010年	2011年	2012年	2013年	2014年	2015年
VW	世界販売	6,336	7,203	8,265	9,276	9,731	10,137	9,931
	売上高	105,187	126,875	159,337	192,676	197,007	202,458	213,292
	営業利益	1,855	7,141	11,271	11,498	11,671	12,697	(4,069)
	純利益	911	7,226	15,799	21,884	9,145	11,068	(1,361)
BMW	世界販売	1,286	1,461	1,669	1,845	1,964	2,118	2,247
	売上高	50,681	60,477	68,821	76,848	76,059	80,401	92,175
	営業利益	289	5,111	8,018	8,275	7,978	9,118	9,593
	純利益	210	3,224	4,907	5,111	5,329	5,817	6,396
Daimler	世界販売	1,551	1,895	2,111	2,198	2,354	2,546	2,853
	売上高	78,924	97,761	106,540	114,297	117,982	129,872	149,467
	営業利益	(1,513)	7,274	8,755	8,820	10,815	10,752	13,186
	純利益	(2,644)	4,674	6,029	6,830	8,720	7,290	8,711
PSA	世界販売	3,188	3,602	3,549	2,965	2,818	2,938	2,973
	売上高	48,417	56,061	59,912	55,446	53,079	51,592	54,676
	営業利益	(689)	1,796	1,315	(560)	(364)	797	2,733
	純利益	(1,161)	1,134	588	(5,008)	(2,327)	(706)	899
Renault	世界販売	2,309	2,627	2,723	2,549	2,628	2,712	2,802
	売上高	33,712	38,971	42,628	40,720	40,932	41,055	45,327
	営業利益	(396)	1,099	1,091	782	1,242	1,609	2,320
	純利益	(3,068)	3,490	2,139	1,712	695	1,998	2,960
FCA	世界販売	2,152	2,082	3,979	4,223	4,352	4,600	4,610
	売上高	-	-	59,559	83,957	86,624	93,640	110,595
	営業利益	-	-	3,467	3,541	3,002	2,834	2,625
	純利益	-	-	1,651	896	1,951	632	377
6社合計	世界販売	16,822	18,871	22,296	23,056	23,846	25,051	25,416
	売上高	-	-	496,797	563,944	571,683	599,018	665,532
	営業利益	-	-	33,917	32,356	34,344	37,807	26,388
	純利益	-	-	31,113	31,425	23,513	25,826	17,698
資料：各社の決算発表資料（注）「（　）」内の数値はマイナス値を表す。