FCA与PSA合并（上）：双方就对等合并达成共识

2021年成立对半出资的新公司，计划每年创造37亿欧元的协同效应

2020/01/19

概要
FCA与PSA的合并战略：将成为取得地区平衡的世界第四大汽车集团
对等合并的基本条件
合并后销售额预计达1,690亿欧元，流动资金422亿欧元
每年将创造37亿欧元的合并效应
FCA与PSA各地区销量
FCA与PSA的合并业绩
LMC Automotive销量预测：FCA到2020年全球销量将下降至429万辆

概要

2019年12月18日，菲亚特克莱斯勒 (FCA) 与PSA集团 (PSA)关于对等合并正式达成共识，并签署了具有约束力的备忘录。合并后将产生全球年销量约870万辆、继大众集团、雷诺日产三菱联盟和丰田集团之后世界第4大汽车集团。由于需要获得双方股东及反垄断法等相关部门的批准，因此预计完成合并还需12～15个月。

合并后的新公司将全面覆盖豪华车、一般品牌、SUV、皮卡、轻型商用车等所有主要细分市场。将结合FCA在北美与中南美的优势以及PSA在欧洲的优势，提升销量及收入的同时，还提高地区平衡性。

对等合并的基本条件是成立出资比例50：50的新公司、总部将位于荷兰，而负责运营的根据地将位于法国、意大利和美国，新公司董事长将由FCA董事长约翰·埃尔坎（John Elkann）担任，CEO将由PSA CEO唐唯实（Carlos Tavares）担任等。

合并后的收入预计将达1,690亿欧元，届时将成为世界第三大汽车集团。财务方面将合计产生422亿欧元的流动资金，合并后的新公司将实施战略性计划，在新技术的投资方面将具备充足的资金。

作为协同效应，通过整合平台和动力总成、扩大规模从而降低采购成本等，不需要关闭工厂，就能每年节省37亿欧元。协同效应的80%预计将在合并后第4年实现。另一方面，为了实施合并，预计将产生28亿欧元的临时费用。

有评论认为FCA与PSA的合并十分合理，也有部分评论认为，合并也不能使之完全互补，双方的不足之处都在于中国市场的影响力及电动化技术。此外，由于是对等合并，品牌重组、工厂关闭等决策将变得困难。

合并后的CASE（车联网、自动驾驶、汽车共享、电动化）相关计划将在下篇报告《FCA与PSA的合并（下）》中进行介绍。