大众集团（上）：重组为7个业务部，商用车业务单独成立新公司TRATON

  大众集团2015年9月在美国发生了柴油车排放作假问题。随后，就任CEO的马蒂亚斯·缪勒为了挽回大众的信用，对集团进行改组，业绩也超过了柴油车作假问题发生之前的水平。但是，大众的监事会与主要股东认为，改革不够彻底，于2018年4月罢免了缪勒，任命赫伯特·迪斯接任CEO。2018年7月，迪斯对大众集团实施了大规模的重组。12个汽车品牌集中至4个部门，对商用车部门和零部件部门进行剥离等，通过加快决策速度提高效率和反应能力。

  2018年8月，大众集团将旗下商用车子公司的名称从VW Truck & Bus AG更名为TRATON AG。计划2018年内上市，成为独立公司。由此，大众集团可致力于主力业务，快速推出新技术和新服务。商用车部门独立后，可以自由开展融资、以及与其他公司的合作。TRATON AG与日野汽车签署战略合作协议，将首先在成立电动技术和采购合资公司方面合作。

  在欧洲，2018年9月起正式实施新燃效测试标准WLTP。WLTP在接近实际使用的条件下测定燃效。大众为了应对排放作假问题，需要对大量柴油发动机进行重新评估的人员，因此WLTP的测试人员不足，导致部分车型延迟交付。

  柴油车排放作假问题方面，大众全额支付了2018年6月德国检察院处以的10亿欧元罚金，使得该问题告一段落。在欧洲，尾气排放作假问题发生以来，消费者开始减少柴油车的消费，德国大气污染严重的主要城市相继出现禁止柴油车驶入的规定。2018年10月，德国政府为了改善大气污染，重拾人们对柴油车的信心，发布了欧5及以前旧款柴油车换购和促进改装的政策，要求整车厂担起责任。大众为了响应这一政策，也开始实施新的换购奖励政策。

  大众集团2017年全球销量创历史新高，达1,078万辆，再次荣登世界榜首。销售额也创历史新高，达2,307亿欧元，营业利润翻番，达到138亿欧元。大众预测，2018年销量将超过2017年若干，销售额同比最高增长5%，营业利润率预计在6.5-7.5%（2017年为7.4%）。

  此外，即将刊登的报告《大众集团（下）》中将介绍大众集团新车型投放计划、电动化、自动化、移动出行服务以及中国市场的动态。

相关报告
欧洲2021/2030年CO2法规对柴油车不利，促进电动车的普及（2018年5月）
大众集团 (下)：实施新经营战略《Together – Strategy 2025》（2017年6月）
大众集团 (上)：2017年销售额预计最高增长4%，营业利润率6-7%（2017年6月）

  大众集团2015年9月在美国发生了柴油车排放作假问题。随后，就任CEO的马蒂亚斯·缪勒为了挽回因柴油问题而丧失的信用，对大众进行了改革。集团根据10年计划《Strategy2025》进行核心业务的变革、移动出行解决方案业务的开展、建立稳定的财务体系等，使得2017年大众集团全球销量创新高，达到1,078万辆，营业利润甚至超过发生作假问题之前的2014年，达到138亿欧元。

  然而，大众监事会与主要股东认为，官僚主义的体制改革不够，因此罢免了缪勒，2018年4月任命赫伯特·迪斯接任CEO。迪斯是原宝马的高管，2015年进入大众集团，担任大众乘用车品牌CEO，曾为大幅削减成本作出贡献。2018年7月，迪斯对大众集团实施了大规模的业务重组。12个汽车品牌重组至4个部门，进行了商用车部门和零部件部门的分离，各部门之间可以决定的事务就不在集团内进行谈论，以便加快决策的制定。

大众集团：将业务重组至7个部门（2018年7月）

资料：VW Presentation Handout Analyst Meetings 2018.9.5
（注）1. 带*的兰博基尼与杜卡迪的分类正在研究中。也有消息称正考虑转让杜卡迪。
2. **暂时由集团CEO统一管理，未来将整合至董事会的功能。
3. 负责商用车部门的VW Truck & Bus AG于2018年8月更名为TRATON AG。
4. 2019年1月，负责零部件的开发和生产的零部件部门将成为大众集团旗下的独立企业（2018年6月发布）

  2018年8月，大众集团旗下负责商用车部门的子公司VW Truck & Bus AG更名为TRATON AG。通过更名，将提高其独立性，使其在资本市场上的融资更顺利。计划2018年内上市。

  2018年4月，大众集团商用车部门（TRATON AG）与日野汽车签署了战略合作协议。首先，将在成立电动技术和采购合资公司方面开展合作。在商用车市场，前10大公司中有5家是中国整车厂，竞争极为激烈。自动驾驶和电动化等方面的先进技术的研发也不可避免，因此双方考虑在广泛领域开展合作。TRATON还与数字技术公司Solera以及中国重汽合作。

  此外，2018年6月，大众集团宣布与福特在商用车方面开展共同开发等。双方考虑共同开展多个项目，但其中不包括资本合作。

负责商用车部门的子公司更名为TRATON

TRATON与日野汽车：加强战略合作

TRATON：与提供数字技术的Solera合作；与中国重汽合资，在华生产曼重卡

大众与福特：在商用车领域摸索战略性合作模式

  欧洲自2018年9月起实施新的燃效测试标准WLTP。原先记录在目录中的“显示燃效”与实际行驶时的“实际燃效”有差距，并受到重视，为了解决这一问题而采用的WLTP在接近道路行驶状态的条件下对燃效进行测定。

  实施WLTP是在几年前就决定的，但大众的应对迟缓，导致部分车型的交付延迟。据报道，这是由于大众为了应对尾气排放作假的问题，需要对大量柴油发动机进行重新评估的人员，导致负责WLTP的人员短缺。

欧盟：2018年9月起实施新燃效测试标准WLTP

  关于柴油车排放作假问题，2018年6月德国检察院针对大众处以10亿欧元的罚金。大众对该处分进行确定后，接受罚金并支付全额。大众称，由此，违反法律的相关手续全部完成。但是，在欧洲，来自购买作假车辆的消费者的诉讼风险仍未结束。

  在欧洲，发生排放作假问题后，柴油车的形象一落千丈。英国与法国到2040年将禁止汽油车和柴油车的销售。在德国，2018年2月，联邦法院作出判决，批准地方政府以大气污染为由禁止柴油车行驶。慕尼黑和斯图加特的大气污染问题严峻，相继有城市决定禁止柴油车驶入。二手车价格的下跌也导致柴油车车主不满情绪高涨，清洁的最新车型销售低迷，迫使政府和整车厂采取相应的对策。

  2018年10月，德国政府要求整车厂负起责任，对欧1～5的车型提供换购和改装。大众原先也向柴油车的消费者提供对策和奖励金，为了响应政府的换购政策，还实施新的换购奖励措施。另一方面，2018年9月，大众集团旗下的保时捷宣布将结束柴油车的销售。

柴油车排放作假问题

德国政府：要求整车厂负起责任，换购或改装旧款柴油车

大众：在德国面向柴油车车主开展活动，推出新的换购奖励措施

保时捷：将结束柴油车的销售

  大众集团2018年1-6月乘用车零售量同比增长7.0%达515万辆。该集团上半年销量创历史新高。从地区来看，北美销量仅小幅增长，但亚洲大洋洲、南美、中东欧的销量取得大幅增长。从国家来看，最大市场中国销量同比增长9.3%达199万辆，仍带动了整体销量的增长。包括中国在内的亚洲大洋洲地区销量也增长9.0%达214万辆。南美地区得益于巴西汽车市场的复苏，大幅增长10.6%。同时，北美地区销量增长1.2%，西欧地区增长5.9%。

  从品牌来看，大众乘用车销量同比增长6.3%达312万辆，该品牌上半年销量创历史新高。斯柯达销量增长11.6%，西雅特大幅增长17.6%，推动集团销量增长。奥迪、兰博基尼、保时捷、布加迪销量也同比实现增长。

大众集团零售量（单位：辆）

大众集团乘用车分地区、品牌零售量（单位：辆）

资料：VW Group Annual Report, Half-Yearly Financial Report (Jan.-Jun. 2018)
（注)零售量包括中国合资公司的销量。

  大众集团2018年1-6月销售额同比增长3.5%达1,194亿欧元，营业利润下降8.5%至82亿欧元。其中包括柴油排放作假问题造成的16亿欧元特殊损失。税前利润增长2.0%达90亿欧元，税后利润增长2.1%达66亿欧元。

  从品牌来看，大众乘用车品牌畅销，销售额增长7.7%，营业利润增长19.9%。T-Roc、Tiguan、Atlas等车型销量扩大、产品价格上升等推动了利润的增长。奥迪品牌Q2、Q5、A4、A5的销量扩大。得益于销量的增长与效率提高，利润有所扩大。斯柯达品牌Karoq与Kodiaq销量增长，但汇率影响加上新车型投放产生的费用，使得营业利润同比下降4.5%。西雅特品牌Arona与Ibiza等车型销量增长、价格与产品组合的改善使得营业利润增长63.1%。保时捷品牌Panamera与911销量扩大，销售额增长3.6%，营业利润小幅增长0.4%。

  截至2018年8月，大众集团预测2018年全年将继续受到经济情况、汇率波动和柴油问题影响，在欧盟对应新燃效测试标准WLTP迟缓，也有可能对销量产生影响。2018年全球零售量同比预计取得小幅增长，销售额预计同比最高增长5%，营业利润率预计同比增长6.5-7.5%（2017年为7.4%)。
　注: 大众集团在2018年10月30日公布第3季度财报时表示，2018年全年业绩预期保持不变。(2018年10月31日补充)

大众集团合并业绩（单位：100万欧元）

资料：VW Group Annual Report, Half-Yearly Financial Report (Jan.-Jun. 2018)

大众集团各品牌销售额与营业利润

资料：VW Group Annual Report, Half-Yearly Financial Report (Jan.-Jun. 2018)

中国业务权益法利润（单位：100万欧元）

资料：VW Group Annual Report, Half-Yearly Financial Report (Jan.-Jun. 2018)

(LMC Automotive, 2018年第2季度)

  LMC Automotive2018年第2季度销量预测显示，大众集团2018年轻型车全球销量预计同比增长3.4%至1,082万辆。英国销量预计下降6.0%，但美国预计增长5.0%，德国预计增长3.7%。经济逐渐复苏的巴西预计也会增长26.1%。LMC Automotive预测，2019年起，大众全球销量将逐步增长，2021年销量预计比2018年增长10.6%，达到1,197万辆。

  在大众的最大市场中国，大众品牌发售本土化生产的4款新跨界车和SUV，预计大众集团2018年销量同比增长1.5%至426万辆。这些新车型包括跨界车T-Roc、同样是跨界车的改款版Touareg、以及尚未公布车名的1款SUV与1款跨界车。LMC Automotive预计，大众2019年起的在华销量将持续保持增长，2021年预计比2018年增长15.3%达到491万辆。

  大众德国2018年销量预计同比增长3.7%至136万辆。德国市场的增长潜力相比其他市场较为有限。今后几年，成人人口的减少对该市场来说将是不利因素。LMC Automotive预测，大众在德国的销量逐年下降，2021年销量预计比2018年下降2.9%至132万辆。

  大众2018年美国销量预计同比增长5.0%，2019年预计同比增长3.6%。然而，LMC Automotive预测，2020年起，大众的美国销量将有所下降，预计2021年销量将比2018年下降1.0%至65万辆。

大众轻型车销量预测 (主要10国)

(以下10国以外销量预测数据可点击此处下载。)

(单位：辆)

Source: LMC Automotive "Global Automotive Sales Forecast (Quarter 2, 2018)"
*只摘录了部分国家，因此各国合计值与表中的Volkswagen Group Total不一致。
(注) 1.数据为小型车 (乘用车+车全重6t及以下轻型商用车) 的数值。
2.严禁非法转载本表。转载须获得LMC Automotive公司的许可。
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关键词
大众、TRATON、Audi、奥迪、Porsche、保时捷、WLTP、柴油

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