塔塔汽车集团寄希望于捷豹路虎扩大利润

捷豹路虎的增长促进塔塔集团整体增长

2013/12/26

概 要

Tata Light Vehicle Production Forecast by Brand
来源:LMC Automotive全球汽车产量预测 2013年1月

  2013年,塔塔汽车正经历塔塔品牌汽车销售低迷期。子公司捷豹路虎(JLR)2013年的产量有望达到427,000台,比2012年增加58,000台。2个高端品牌的需求持续扩大,尤其在中国,捷豹路虎宣布计划2014年成立捷豹路虎的新工厂。该工厂将形成100,000台的年产能,将是捷豹路虎在英国以外地区的首座工厂。捷豹路虎还宣布,将在巴西新建工厂。


  与此形成对比的是,塔塔品牌2013年总产量预计将缩小近300,000台,这是由于塔塔品牌在印度的需求低迷。即使是印度传统的销售旺季,销量预计也将同比2012年有所下降。LMC Automotive的印度高级市场分析师Ammar Master表示,“我们预计各整车厂将进一步削减产量,通过延长假期、减少班次,应对市场需求的缩小。”由于塔塔品牌产量的迅速削减,塔塔集团所有品牌的2013年总产量预计将下降22.2%。


  LMC Automotive预计,2013-2016期间,3个品牌总产量的增幅将达到53.1%。捷豹的产量有望到2016年翻番,路虎的产量将稳定增长,塔塔的产量将快速回复。LMC表示,“印度市场回到高速增长的轨道上时,塔塔品牌有望在中期扩大产量。”

相关报告:
・印度:各日系整车厂加强产能,应对长期发展 (2013年10月刊登)
2013年法兰克福车展 (2):捷豹路虎:展出捷豹SUV概念车、路虎HV (2013年10月刊登)
・印度日系零部件配套厂:应对日系整车厂的产能加强以及新兴国车型的投产 (2013年8月刊登)



捷豹路虎预测中国市场将迅速扩大;其他市场将取得稳定增长

Jaguar Land Rover - Retail Sales by Market
来源:Tata JLR Group

  自从2008年塔塔集团从福特手中收购捷豹路虎之后,捷豹路虎就表现得相对较好。近期,两品牌已成为集团利润的主要来源,这是由于其高额利润远远超过低迷的塔塔品牌。其中集团特别看好中国市场,高端品牌在该市场的销售普遍良好。为了满足中国市场对高端品牌的需求,捷豹路虎2014年将在中国成立工厂。LMC Automotive分析,“在中国和美国等出口良好的市场,向有增长潜力的细分市场投放高端品牌,有望为塔塔的高端品牌提供中期发展的动力。”


 

 



塔塔近期销量低迷;印度市场稳定后有望回复

Tata - Light Vehicle Sales by Type
来源:MarkLines及行业信息 (UV=Utility Vehicles, MPV=Multi-Purpose Vehicles)

  塔塔品牌2009年至2012年期间的销量取得迅猛增长,总增幅达60.4%。在过去几年,整个印度汽车行业对轻卡及SUV的需求都有所扩大。塔塔充分利用这种需求,在这些细分市场推出新车型,包括2012年10月推出的SUV "Safari Storme"。塔塔在乘用车市场的销量在过去2年略有下降,这是由于多种产品的推出产生竞争。


  然而,由于塔塔品牌的大多数车型在印度销售,因此近期印度的经济不景气使该品牌变得尤其脆弱。经济学家认为,高银行利率、燃油成本的上升以及通货膨胀是造成近期印度汽车市场销量缩小的主要因素。卢比的贬值也提高了汽车相关进口原料的成本,使印度消费者购买汽车的成本上升。因此,LMC的Ammar Master表示,“不利的市场因素使我们对2013年底及2014年上半年的预期趋于保守。”


  LMC对印度未来长期发展持乐观的看法。LMC解释,“如果2014年4月/5月的大选能消除政治上的不确定因素,那么无论是企业信心还是消费者情绪都有可能会取得显著改善。”


  为了降低这种不确定性,塔塔开始考虑扩大其销售区域。塔塔宣布已与印尼、澳大利亚、马来西亚以及尼泊尔的当地合作伙伴建立了合作关系,开始出口车辆。

 

 



捷豹路虎推出新车型;塔塔更新多款车型

捷豹路虎推出8款乘用车的更新车型或新车型

JLR - Total Retail Sales
来源:Tata JLR Group

  捷豹路虎计划从2013年开始推出8款新车型或更新车型。过去几年,路虎占据捷豹路虎大部分的销量,2012年其零售量比例约达85%,2013年1-10月,该比例约在82%。很大程度上是由于捷豹的产品阵容太少。


  捷豹品牌计划推出多款新车型,因此原有的产品结构有望得到改变。下一款新车型将是2013年洛杉矶车展与东京车展上展出的F-Type轿跑。该轿跑基于2011年法兰克福车展上展出的C-X16概念车,将在2014年春季发售。该车型的投放将扩充F-Type的产品阵容,F-Type已在2013年5月发售其敞篷车。


  塔塔还投资24亿美元,用于全新的铝架构,该全新架构应用于2013年法兰克福车展上展出的C-X17概念车。新平台更轻量化、更坚固且更灵活。预测该架构将应用于多款新车型及捷豹现有车型,还将应用于路虎未来的更小型化的车型。

 

塔塔发布"HORIZONEXT"战略

  尽管塔塔未推出像捷豹路虎那样野心勃勃的产品计划,但2013年6月,塔塔发布"HORIZONEXT"战略,将更新其乘用车产品阵容。塔塔透露,8款车型新投放的版本将包括新增的配置、不同的颜色或设计上的改良。更新车型为小型三厢车Indigo eCS、两厢车Indica、微型车Nano、SUV Sumo Gold以及SUV Safari Storme的Explorer版本。还计划投放Indica、Indigo以及Nano的CNG版本。其中,Indigo eCS进行大幅改良,采用全新的动力总成与悬架。这是塔塔品牌乘用车自2010年以来首次推出的全新车型。此外,塔塔还致力于为现有车型增加配置,改善外观,保持成本的削减,同时向捷豹路虎的新车型投资。

塔塔与捷豹路虎品牌推出的主要车型

发售年份 车型 概要
2013 捷豹F-Type敞篷车   双座敞篷车,是首款基于2011年法兰克福车展上展出的C-X16概念车的车型。入门级车型起价69,000美元,搭载3.0升V6增压发动机(380 HP)。还推出搭载5.0升V8增压发动机(495 HP)的"V8 S"版本。F-Type在2013年5月发售。
Range Rover Sport   定位在Range Rover与Evoque之间,全新Range Rover Sport在2013年9月上市。新车型通过采用新的铝平台,比上一代车型轻量化420kg。该车型的需求非常大,尤其是中国市场,这使得公司不得不在英国Solihull工厂启动三班制,努力消化积压的订单。销售Range Rover Sport与更大型的Range Rover获得的利润已接近公司整体的增长计划。
2014 捷豹F-Type轿跑   F-Type轿跑在2013年洛杉矶车展与东京车展上展出。入门级车型的起价将在65,000美元前后,搭载3.0升V6增压发动机(340 hp)。高端版本"R"的起价将在99,000美元前后,搭载5.0升V8增压发动机,最大输出功率达550 hp,0-60 mph加速度仅4.0秒。有望在2014年春季投放欧洲及美国市场。
Range Rover与Range Rover Sport的柴油HV   Range Rover与Ranger Rover sport的柴油HV版本有望在2014年初上市。电动机的最大扭矩达170Nm,为车型提供EV行驶的可能性,同时柴油发动机与电动机的合计最大输出功率达340PS,最大扭矩700Nm。将首先投放欧洲、中国、澳大利亚、韩国及台湾市场。
2015 捷豹 新跨界SUV   生产一旦获批,该车型将是捷豹品牌的首款跨界车。基于2013年9月法兰克福车展首发以及11月洛杉矶车展上展出的C-X17跨界车概念车。将与宝马及奥迪的同级别跨界车竞争。有望在2015年下半年发售。
捷豹 新紧凑级三厢车   该C/D级高端三厢车将采用C-X17概念车展示的全新先进铝制单体车身架构。将在Solihull工厂生产,配套伍尔弗汉普顿工厂生产的V6发动机。该三厢车有望在2015年后期投放欧洲,并在2016年初投放美国。将与宝马3-series及梅赛德斯C Class竞争。未来有可能推出旅行车版本。
路虎 Freelander   路虎中端SUV Freelander的下一代车型将比现有车型更大型。也将推出1个7座版本。新版本有望在2015年投放,并继续在英国Halewood工厂生产。
塔塔 X0   2013年5月,据报道,塔塔正考虑生产1款替代Nano的新紧凑车。塔塔近期开展了一次可行性研究,研究能否利用Indica平台基于"X0"生产车型。如果可行,2015年新车型有望在Sanand工厂下线。
N/A Range Rover SUV   捷豹路虎或将生产1款使用全新铝平台(在C-X17概念车上展示)的新SUV Range Rover。该车型将介于Range Rover Evoque与Range Rover Sport之间。增加1款Range Rover车型或能提高该平台的利润率。

来源:MarkLines, Tata JLR Websites, INOVEV, Automotive News, General News Sources

 

路虎Defender将停产

  捷豹路虎证实了2013年10月媒体对路虎将停产SUV Defender的报道,基于法规上的原因,该车型将在2015年停产。何时推出替代车型尚不明确。Defender的第1代车型在1948年推出,累计销售约2百万台。2012年,Defender在全球销售约10,000台。

 

Jaguar F-Type Coupe
捷豹F-Type轿跑
Jaguar C-X17 Concept
捷豹C-X17概念车
Land Rover Range Rover Sport
路虎Range Rover Sport
Land Rover Range Rover Evoque
路虎Range Rover Evoque

 

 



捷豹路虎将在英国以外地区新建工厂;塔塔关注东盟市场

  捷豹路虎宣布,2014财年(3月止)将投资27.5亿英镑。该笔投资将用于设施加强及产品开发,支持8款新车型及更新车型的推出。2012年9月,捷豹路虎的总裁Ralf Speth表示,公司近期计划在英国以外地区生产,公司需要“跟着市场走。”

  同时,塔塔希望将销售范围扩大至其他亚洲市场。公司近期扩建了一座泰国的卡车工厂,还计划在印尼成立新的生产基地,满足印尼及东盟地区的需求。

发布的主要投资内容

工厂 投资额 具体内容
英国
布罗米奇堡
200百万英镑
(324百万美元)
  2012年5月宣布,此次投资将用于扩能50%,用于生产新F-Type敞篷车与轿跑。将创造约1,100个工作岗位。
英国
伍尔弗汉普顿
500百万英镑
(754百万美元)
  2013年3月,捷豹路虎宣布,将总投资额从原先公布的350百万英镑增至500百万英镑。工厂将生产新一代轻量化4缸低排放柴油/汽油发动机。首款发动机将在2015年下线。新发动机将是自90年代以来公司首次生产采用自主设计的发动机,原先一直从福特采购。
英国
考文垂
共100百万英镑
(160百万美元);
捷豹路虎投资额
50百万英镑;
塔塔汽车投资额
30百万英镑
  捷豹路虎、塔塔汽车以及英国政府计划2016年在华威大学成立研发中心,研究下一代车型的技术。定于2014年9月动工。研究项目包括电气化、智能与车联网、人机接口。将有1,000名左右的学术人员及工程师在该National Automotive Innovation Campus (NAIC)工作。200名塔塔研究员及工程师已进驻该大学。
中国
江苏省 常熟
共11亿英镑
(109亿人民币)
  2012年11月,捷豹路虎及对半出资成立合资公司的中国合作伙伴奇瑞开始在上海周边建设汽车生产基地。计划包括新的研发中心及一个发动机生产设施。合资公司的名称将是奇瑞捷豹路虎汽车公司[Chery Jaguar Land Rover Automotive Company Ltd.]。公司将生产现有的路虎及捷豹品牌车型,以及专用于中国市场的品牌。该工厂有望在2014年后期启动。
巴西
里约热内卢州
Itatiaia
240百万英镑
(750百万雷亚尔)
  2013年12月,捷豹路虎宣布,将在巴西新建工厂。有望在2014年中期动工,2016年投产汽车。该工厂将形成24,000台年产能,将提供400个工作岗位。生产的车型将投放巴西及邻国。
泰国
Thonburi
100百万泰铢   2013年9月,塔塔宣布将新增1条生产线,组装多款车型,包括轻卡Super Ace。新生产线将在2014年4月启动。目前年产能约达10,000台,将最终扩大至15,000台。
美国
俄勒冈州Portland
N/A   2013年11月,捷豹路虎宣布,将与英特尔共同成立1个新的研发中心,开发未来车辆信息娱乐技术。新中心"Open Software Technology Centre"将在2014年开张,对英国Gaydon的信息娱乐技术研发团队进行补充。2016年开张后,还将支持华威大学的国家汽车技术园区(NAIC)的未来长期研发项目。
阿联酋
迪拜
N/A   2013年5月,捷豹路虎宣布,将建造一个更大的、占地11,120平方英尺的测试中心,替代迪拜现有的测试中心。现有测试中心已运营了12年。新中心将开展广泛测试业务,包括耐久性、校准、以及高温天气下的温度与湿度实验。
印尼 N/A   PT Tata Motors Indonesia在2012年9月成立,显示出捷豹路虎长期开拓印尼市场的决心。捷豹路虎也在印尼成立面向印尼国内及东盟地区的生产基地。塔塔预见到该市场的巨大增长潜力。具体情况尚不明确。

来源:Company Press Releases, Automotive News, General News Sources

 

 



尽管印度市场增长缓慢,但销售额与EBITDA仍取得增长

  塔塔汽车的销售额持续大幅增长。2013财年(3月止),净收入达到347.86亿美元,同比增长6.8%。但这一增幅小于过去几年的增幅,这是由于塔塔在印度本土的销售低迷。2013年期间,印度市场的运输需求以及基础建设活动减少、柴油价格的频繁上调、金融环境萧条、经济形势总体放缓。此外,特定细分市场的价格竞争压力抑制了营业利润率的增长。捷豹路虎整体销量及利润的增长弥补了疲软的印度市场,并支撑了塔塔集团整体的佳绩。


  2013财年税前利润(含特殊项目)下降7.1%(美元)。但由于汇率变动,这个数字实际为下降0.9%(印度卢比)。EBITDA(美元)稳定增长5.1%。由于所得税费用的增加,税后利润下降31.4%至18.23亿美元。上一财年期间,捷豹路虎计入一大笔损失,用于支付过去所得税结转亏损,也进一步拉开了两者之间的差距。

塔塔汽车集团 (合并):部分财务数据  (单位:百万美元)

财年(3月31日止) 2009(1) 2010(2) 2011(3) 2012(4) 2013(5) 2012-13
增减率
2013(6)
上半年度
2014(6)
上半年度
2013-14
上半年度
增减率
Net Revenue* 15,253 19,376 27,016 32,564 34,786 6.8% 13,850 16,556 19.5%
(其中 捷豹路虎) - - - 21,912 23,988 9.5% 11,209 14,094 25.7%
EBITDA* 473 1,804 3,901 4,659 4,895 5.1% 1,932 2,559 32.5%
EBITDA Margin 3.1% 9.3% 14.4% 14.3% 14.1% (0.2)
pts
.
13.9% 15.5% 1.6 pts.
Profit before tax and
exceptional items
(458) 738 2,290 2,824 2,623 (7.1%) 1,074 1,299 21.0%
Net Profit(PAT)** (539) 527 2,035 2,657 1,823 (31.4%) 690 841 22.0%
(其中 捷豹路虎) - - - 2,402 1,847 (23.1%) 876 1,312 49.9%
来源: Tata Motors Business Reviews
注: 1) 汇率:1美元= (1)46.47卢比; (2)47.75卢比; (3)45.5773卢比; (4)50.87卢比; (5)54.28卢比; (6)62.6175卢比
2) * 不含其它收入

3) ** PAT是去掉联营公司少数股权及利润(亏损)份额后的净利润。

4) (  )中的数据为负值。


 

塔塔汽车2013年上半年度财报(2013年9月30日止)

  塔塔汽车2013年上半年度(2013年9月30日止)合并净收入达165.56亿美元,比去年同期的138.50亿美元增长19.5%。合并税前利润(含特殊项目)达12.99亿美元,比去年同期的10.74亿美元增长21.0%。上半年度合并净利润(PAT)达841百万美元,比去年同期的690百万美元增长22.0%。增长主要来自捷豹与路虎品牌的成功,其利润的显著增长远远超过塔塔品牌的降幅。

 

 



LMC Automotive 产量预测:LMC预测塔塔产量增幅将超过传统市场

(LMC Automotive社、10月 2013)

  塔塔品牌有望从2013年的低迷中走出。印度的经济现状将获得改善,这促使LMC Automotive预测该国产量到2016年将超过700,000台。该数字接近2012年的产量。预计塔塔将通过在印尼新成立生产基地、在泰国现有工厂增加产能,把塔塔品牌推广至其他东盟各国。2座工厂预计将在2014年启动,到2016年将显著扩大该地区的产量。


  同时,随着新车型的推出以及高端品牌的增长塔塔宣布向英国多个捷豹路虎工厂投资。这些车型已投放全球市场。中国已成为捷豹路虎品牌产品最大的市场,许多评论家都认为,到2020年中国将超过美国成为全球最大的高端品牌车市场。为了满足其需求,塔塔正在中国建设首个英国以外的主要生产基地。该工厂预计将在2014年末启动。LMC Automotive预测,该工厂到2016年产量将超过80,000台。塔塔近期还宣布,有意向在巴西新建捷豹路虎工厂,进一步扩大其全球覆盖面。

塔塔集团分国家分品牌产量 (LMC Automotive)

Country Make/Brand 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016
Grand Total 804,031 963,644 1,087,480 846,003 936,208 1,111,789 1,295,546
India Jaguar 0 0 0 232 192 216 274
India Land Rover 0 378 950 836 712 790 1,464
India Tata 556,327 666,017 712,208 415,762 498,602 599,027 703,407
India Total 556,327 666,395 713,158 416,830 499,506 600,033 705,145
UK Jaguar 56,356 49,932 55,916 76,796 72,793 94,794 127,170
UK Land Rover 185,096 241,099 311,748 348,811 333,528 312,965 308,371
UK Total 241,452 291,031 367,664 425,607 406,321 407,759 435,541
China Jaguar 0 0 0 0 0 2,894 15,934
China Land Rover 0 0 0 0 9,196 58,182 68,330
China Total 0 0 0 0 9,196 61,076 84,264
Malaysia Land Rover 35 73 156 119 190 189 189
Turkey Land Rover 582 675 369 315 0 0 0
Indonesia Tata 0 0 0 0 11,408 31,624 58,212
South Africa Tata 0 0 1,306 1,343 1,733 1,614 1,308
Thailand Tata 5,635 5,470 4,827 1,789 7,854 9,494 10,887
Other Total 6,252 6,218 6,658 3,566 21,185 42,921 70,596
来源: LMC Automotive, Global Automotive Production Forecast, October 2013
(注) 1. 数据为小型车(乘用车+车全重6t及以下轻型商用车)的数值。
2. 严禁非法转载本表。转载须获得LMC Automotive公司的许可。
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