日本整车厂财务展望:预计2016~2017年度利润连续2年下降

在利润下降的背景下,2017年度计划投资额和研发费仍将创历史新高

2017/06/07

概要

日本自動車メーカ9社連結売上高

 自经济危机后的2011年以来,2016年度9家日本整车厂 (不包括未公开财报的三菱扶桑和UD Trucks) 销售额和利润继续双双下降 (销售额同比下降3.4%至66兆8,861亿日元、营业利润同比下降16.8%至4兆5,319亿日元)。营业利润下降主要受到汇率影响,产生2兆日元不到的损失,此外,北美市场停止扩张、价格竞争激化,也导致收入下降。

 2017年度销售额预计增长1.2%至67兆6,600亿日元,但营业利润预计将连续2年下降 (下降11.5%至4兆120亿日元)。

 尽管利润下降,各整车厂并未因此停止对未来的投资,2017年度计划投资3兆200亿日元 (增长6.9%,将首次超过3兆日元)、研发费2兆9,540亿日元 (增长6.8%)。丰田社长丰田章男表示,汽车行业追求典范转移 (Paradigm shift),尤其是AI、机器人学、车联网等新的领域尤为重要。将着眼于未来10年、甚至20年,继续为其奠定基础。此外,各整车厂还积极计划向电动化技术领域投资。

  
  

  

9家日本整车厂的销售额和利润合计

(亿日元)

  2010
年度
2011
年度
2012
年度
2013
年度
2014
年度
2015
年度
2016
年度
2017年度
计划
销售额合计 464,621 452,105 508,466 599,097 649,252 692,082 668,861 676,600
营业利润合计 19,187 14,184 28,215 45,346 51,230 54,482 45,319 40,120
营业利润率 4.1% 3.1% 5.5% 7.6% 7.9% 7.9% 6.8% 5.9%
净利润 13,640 9,362 20,391 34,600 38,932 40,560 35,428 32,620

同比

  2010
年度
2011
年度
2012
年度
2013
年度
2014
年度
2015
年度
2016
年度
2017年度
计划
销售额合计 6.5% -2.7% 12.5% 17.8% 8.4% 6.6% -3.4% 1.2%
营业利润合计 99.0% -26.1% 98.9% 60.7% 13.0% 6.3% -16.8% -11.5%
净利润 152.9% -31.4% 117.8% 69.7% 12.5% 4.2% -12.7% -7.9%
资料:各整车厂财报资料



相关报告:
日本整车厂决算:2016年度受汇兑差影响计划销售额减少5.2%,营业利润减少25.5% (2016年5月)



日本整车厂:2016~2017年度营业利润将连续2年下降

 根据9家日本整车厂2016年度财报统计,销售额下降3.4%至66兆8,861亿日元,营业利润下降16.8%至4兆5,319亿日元。其中,出口比例较高的马自达利润下降44.6%、斯巴鲁下降27.4%,丰田也下降30.1%。但是,本田由于保修费用的大幅缩减,利润实现增长67.0%。铃木销售势头旺盛的印度业务为其利润的增长作出贡献。

 2017年度,9家整车厂合计销售额预计增长1.2%,但营业利润预计下降11.5%。丰田预计,在1美元=105日元的前提下,其营业利润将下降19.8%。

 2014~2015年度营业利润率实现7.9%,但2016年度低至6.8%,2017年度预计将进一步降低至5.9%。前三整车厂和铃木、斯巴鲁各整车厂的营业利润率预计都将下降。只有斯巴鲁1家,虽然其营业利润率无法达到2015年度的17.5%,但仍超过10%,2016年度为12.4%,2017年度预计在12.0%。

営業利益と営業利益率 日本乗用車メーカー7社の営業利益率



9家日本整车厂2016年度业绩及2017年度业绩预测

(亿日元)

  销售额合计 营业利润合计
  2015年度 2016年度 增长率 2017年度预测 增长率 2015年度 2016年度 增长率 2017年度预测 增长率
丰田 284,031 275,972 -2.8% 275,000 -0.4% 28,539 19,943 -30.1% 16,000 -19.8%
日产 121,895 117,200 -3.9% 118,000 0.7% 7,933 7,422 -6.4% 6,850 -7.7%
本田 146,011 139,992 -4.1% 142,000 1.4% 5,033 8,407 67.0% 7,050 -16.1%
铃木 31,807 31,695 -0.4% 34,000 7.3% 1,953 2,667 36.6% 2,400 -10.0%
马自达 34,066 32,144 -5.6% 33,500 4.2% 2,268 1,257 -44.6% 1,500 19.3%
三菱汽车 22,678 19,066 -15.9% 20,000 4.9% 1,384 51 -96.3% 700 13.7倍
斯巴鲁 32,323 33,260 2.9% 34,200 2.8% 5,656 4,108 -27.4% 4,100 -0.2%
五十铃 19,270 19,532 1.4% 19,900 1.9% 1,716 1,464 -14.7% 1,520 3.8%
日野 17,455 16,837 -3.5% 17,200 2.2% 983 712 -27.6% 750 5.3%
9家合计 692,081 668,861 -3.4% 676,600 1.2% 54,482 45,319 -16.8% 40,120 -11.5%
资料:各整车厂财报公告
(注) 丰田合并财报范围包括大发和日野。日野的数据包含在丰田的合并财报范围内,所以未算入9家合计范围内。


2016年度汇率波动影响造成2兆日元的损失,北美市场减速也产生影响

 利润率下降的主要原因是汇率波动和北美业务的减速。2016年度日元对美元汇率高达12日元,汇率波动对营业利润的影响约为2兆日元,即使在削减成本等方面进行努力,也未能弥补,9家合计营业利润下降9,163亿日元。丰田受汇率波动影响产生的营业利润损失达9,400亿日元。

 2017年度,各整车厂预测的年度平均汇率为1美元=105~110日元、1欧元=115~120日元。丰田、本田、三菱汽车三家的预测较为保守,在1美元=105日元。与2016年度相比,尽管对营业利润的影响金额大幅下降,9家合计损失的营业利润仍预计在2,389亿日元。

円/ドルレートと営業利益への影響



汇率波动对营业利润的影响

(汇率波动为亿日元)

  2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度
预测
2017年度汇率预测 (日元)
美元 欧元
丰田 9,000 2,800 1,600 (9,400) (1,100) 105 115
日产 2,476 686 (133) (2,819) (600) 108 118
本田 2,887 790 (601) (2,832) (950) 105 -
铃木 543 222 (29) (793) 0 110 115
马自达 1,127 170 (424) (1,027) 0 108 118
三菱汽车 659 123 (172) (775) (50) 105 115
斯巴鲁 1,702 1,037 1,084 (1,438) 211 110 120
五十铃 253 83 75 (298) 100 110 -
合计 18,647 5,911 1,400 (19,382) (2,389) 108 117
资料:各整车厂财报公告
(注) 日野未发布“汇率波动的影响”这一项。



北美市场价格竞争激化产生影响

 2016年美国轻型车市场与2015年相比,增长0.3%,增加5.6万辆车,连续第7年创历史新高。但是,像2013~2015年那样增加100万辆左右的势头不再,且2017年1~4月轻型车销量同比下降2.4%至546.2万辆。日本车合计下降0.7%,仅为210.5万辆,其中份额最大的丰田下降5.9%至73.5万辆。



2017年1-4月美国轻型车销量

  2016年1-4月 2017年1-4月 同比
丰田 780,206 734,537 -5.9%
日产 524,065 538,889 2.8%
三菱 34,886 37,522 7.6%
日产-三菱 558,951 576,411 3.1%
本田 506,532 503,679 -0.6%
马自达 90,839 93,235 2.6%
斯巴鲁 182,777 196,618 7.6%
日本车合计 2,119,305 2,104,480 -0.7%
美国整体需求 5,594,702 5,461,882 -2.4%
资料:Automotive News

 随着销量增长的减速,价格竞争也日趋激烈,美国市场所有整车厂的平均销售奖励也快速增长。例如,2016年10月,每辆车的销售奖励为3,104美元,同比增长14%,相当于平均实际售价32,529美元的9.5%。12月同比增长20%达3,673美元 (超过实际售价的10%)。2016年度,日产在美国的销售奖励金等销售费用增加2,182亿日元。各日本整车厂为了不被卷入过度的销售竞争中,都希望能控制销售奖励金。

 据2017年5月25日日本经济新闻和5月18日彭博社报道称,美国家庭3月底的贷款金额达到约1,410兆日元,刷新了金融危机时的最高水平。相较于金融危机时的房屋贷款问题,目前学费贷款、汽车贷款、信用卡贷款迅速增加。汽车贷款约达1兆美元,其中3~4成是次级贷款 (向信用度较低的用户贷款)。

 此外,2017年1~3月,汽车贷款超过90天的坏账比例上升至3.82%,是4年以来的最高水平。因此有报道称,银行已开始收紧次贷融资。



7家乘用车整车厂全球销量稳健增长

 2016年度7家乘用车整车厂的全球销量增长3.3%达2,609万辆,除了三菱汽车以外,所有整车厂销量均取得增长。从地区来看,全球各地的销量也在稳健扩大。斯巴鲁北美销量增长14.3%,增加9.1万辆,全球合计增长11.2%,增加10.7万辆,首次实现100万辆的全球销量。

 2017年度预计7家整车厂合计销量将扩大2.0%。铃木首次提出300万辆的全球销售目标,三菱汽车则计划重新实现100万辆的销量。丰田持谨慎态度,预测日美欧发达国家的销量将略有下降,全球销量也将略有下降。

 从地区来看,7家在日本和北美的合计销量将与上年度基本持平,亚洲等新兴国家市场预计将增长4.4%。中国市场方面,日产预计增加12.5万辆,增至148万辆,本田计划从2016年度的130万辆增至135万辆。铃木计划将印度的销量从2016年度的144.5万辆增加8%。



各乘用车整车厂全球销量

(1,000辆)

  2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度计划
销量 同比 销量 同比
丰田 8,871 9,116 8,972 8,681 8,971 3.3% 8,900 -0.8%
日产 4,914 5,188 5,318 5,423 5,626 3.7% 5,830 3.6%
本田 4,014 4,323 4,367 4,743 5,028 6.0% 5,080 1.0%
铃木 2,660 2,711 2,868 2,861 2,918 2.0% 3,071 5.2%
马自达 1,235 1,331 1,397 1,534 1,559 1.6% 1,600 2.6%
三菱汽车 987 1,047 1,090 1,048 926 -11.6% 1,029 11.1%
斯巴鲁 724 825 911 957 1,065 11.2% 1,105 3.8%
7家合计 23,405 24,541 24,923 25,247 26,093 3.3% 26,615 2.0%
(注) 1. 丰田与斯巴鲁为合并销量。其他整车厂是其直属品牌车的销量,称为“全球销量”等。
2. 丰田包含日野、大发的销量,不包含中国国产车的销量。



乘用车各地区销量

(1,000辆)

  2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 2016年度 2017年度计划
销量 同比 销量 同比
日本 4,803 5,199 4,797 4,409 4,580 3.9% 4,595 0.3%
北美 6,543 6,900 7,406 7,982 8,225 3.0% 8,224 0.0%
欧洲 2,241 2,350 2,473 2,488 2,617 5.2% 2,658 1.6%
亚洲等 9,818 10,092 10,247 10,368 10,671 2.9% 11,138 4.4%
7家合计 23,405 24,541 24,923 25,247 26,093 3.3% 26,615 2.0%
资料:各整车厂财报公布资料


2017年度计划投入的投资额和研发费将创历史新高

 尽管利润下降,各整车厂2017年度计划投入的投资额和研发费仍将刷新历史最高纪录。9家整车厂合计投资额预计同比增长6.9%达3兆200亿日元,将首次超过3兆日元。

 2017年度计划投入的研发费同比增长6.8%达2兆9,540亿日元。丰田的研发费将连续4年超过1兆日元。丰田表示,此次在财务方面相比眼前的利润,更多考虑到对未来的稳定、持续性投资,财报体现了丰田的决策,并强调了研发投资的重要性。各整车厂都向自动驾驶、网联汽车、电动车等新一代技术的开发进行投资。铃木、马自达、三菱汽车与斯巴鲁2017年度计划投入的研发费将增长10%以上。斯巴鲁的研发费将同比增长17.3%达1,340亿日元,用于EV和驾驶辅助系统“Eye Sight”的开发。

 为了提高研发的效率,还将积极推进与外部机构的合作,本田于2016年12月开始考虑与谷歌旗下的自动驾驶研发公司Waymo开展共同开发。丰田在2017年5月与美国知名的图像处理半导体公司英伟达 (NVIDIA) 开始合作。

設備投資と研究開発費



投资额与研发费

■投资额 (亿日元)    ■研发费
(亿日元)
  2015年度 2016年度 2017年度
计划
2017/2016 2015年度 2016年度 2017年度
计划
2017/2016
丰田 12,925 12,118 13,000 7.3% 丰田 10,556 10,375 10,500 1.2%
日产 4,790 4,693 5,100 8.7% 日产 5,319 4,904 5,250 7.1%
本田 6,474 5,410 5,300 -2.0% 本田 7,198 6,853 7,500 9.4%
铃木 1,715 1,988 2,200 10.7% 铃木 1,310 1,315 1,500 14.1%
马自达 892 944 1,200 27.1% 马自达 1,166 1,269 1,400 10.3%
三菱汽车 690 581 1,000 72.1% 三菱汽车 787 890 1,070 20.2%
斯巴鲁 1,357 1,585 1,500 -5.4% 斯巴鲁 1,024 1,142 1,340 17.3%
五十铃 980 938 900 -4.1% 五十铃 911 914 980 7.2%
日野 881 745 740 -0.7% 日野 610 631 590 -6.5%
9家合计  29,823 28,257 30,200 6.9% 9家合计  28,271 27,662 29,540 6.8%
资料:各整车厂财报公布资料


7家乘用车整车厂2016年度业绩及2017年度开始的计划和方针

整车厂 概要
丰田   2016-2017年度销售额和利润预计将连续2年下降。2016年度汇率影响是造成9,400亿日元营业利润损失的主要原因,销售额下降2.8%至27兆5,972亿日元,营业利润下降30.1%至1兆9,943亿日元。2017年度,以1美元=105日元为前提,汇率影响将是造成1,100亿日元营业利润损失的主要原因,预计销售额下降0.4%至27兆5,000亿日元,营业利润下降19.8%至1兆6,000亿日元。合并营业利润率预计将从2015年度的10.0%下降至2017年度的5.8%。
 主要受益来源北美市场的整体需求增长停滞,2016年度北美丰田车销量减少2,000辆,为283.7万辆,2017年度预计减少1.7万辆,至282万辆。2016年度北美营业利润 (北美生产车型的利润) 同比下降41.2%达3,111亿日元,第4季度 (2017年1~3月) 亏损707亿日元。虽然价格竞争愈演愈烈,但是为了不陷入过度竞争,将对销售奖励金进行控制。
 即使在严峻的收益环境下,丰田仍不吝投资,2017年度将投资1兆3,000亿日元的投资额,和1兆500亿日元的研发费。丰田章男社长表示,汽车行业追求典范转移 (Paradigm shift),尤其是AI、机器人学、车联网等新的领域尤为重要。将着眼于未来10年、甚至20年,继续为其奠定基础。
日产  2016年度全球销量创历史新高,达562.6万辆,但受汇率波动影响,利润减少2,819亿日元,加上美国业务销售奖励金增加2,182亿日元,使得合并营业利润同比下降6.4%至7,422亿日元。
  2017年度全球销量也将增长3.6%至583万辆。但汇率波动方面,在假设日元对美元、对欧元的汇率同比持平的情况下,日元对英磅、泰铢等货币预计将持续走高,最终将造成600亿日元的利润损失、营业利润预计下降7.7%至6,850亿日元 (销售额将小幅增长0.7%)。日产的英国工厂将按原计划生产。
 2016年度是日产的6年中期计划“日产Power 88”的最终年度,但相对于8%的目标,全球市场份额还只停留在6.1%,营业利润率相对于8%的目标,也还停留在6.9% (参照下方注释)。新的2017-2022年度6年中期计划中提出,日产计划实现16兆5,000亿日元的销售额和8%的营业利润率。
(注) 日产在2013年度将原先中国合资公司按比例合并财报的方式变更为中国合资公司适用权益法的方式。2016年度营业利润率按中国合资公司按比例合并财报的方式计算的话为6.9%,按适用权益法的方式计算为6.3%。
三菱汽车  受到夸大燃效问题影响,2016年度财报显示,销售额下降15.9%,营业利润为51亿日元,净利润亏损1,985亿日元。2017年度预计销售额将回到丑闻发生前的2兆日元水平,营业利润将恢复到2014~2015年度的一半多一点,预计在700亿日元。
 发布财报的同时,三菱还公布了截至2019年度的新中期经营计划,提出营业利润率6%、全球销量125万辆的目标。将以中国和东盟国家为目标,扩大销量。与日产的协同效应以及平台共享等将在2020年后产生,但此前计划在采购和物流方面实现协同效应。
本田   2016年度本田在美国销售160万辆、在中国销售130万辆等,刷新历史最高纪录,全球销量实现502.8万辆,同比增长6.0%,是本田首次迈入500万辆大关)。此外,2015年度财报中严重拖后腿的高田安全气囊等质量相关费用减少 (是3,696亿日元利润增长的主要原因)、营业利润大幅增长67.0%达8,407亿日元。
 2017年度,全球销量将扩大至508万辆,但汇率在1美元=105日元的前提下,预计由于汇率波动会产生950亿日元的亏损,营业利润预计将下降16.1%至7,050亿日元。
铃木  2016年度销售额小幅下降0.4%,但印度业务销量增长10.7%达144.5万辆,合并子公司玛鲁蒂铃木净利润同比增长37%达1,250亿日元,创历史新高,铃木的合并营业利润增长36.6%达2,667亿日元。
 2017年度,全球销量首次迈入300万辆大关,达307.1万辆,销售额增长7.3%达3兆4,000亿日元。但由于投资额同比增长10.7%达2,200亿日元、研发费同比增长14.1%达1,500亿日元等,投资额的增加、加上印度新工厂等折旧费用增加170亿日元 (1,800亿日元),预计营业利润将下降10.0%至2,400亿日元。
马自达  2016年度销售额下降5.6%,营业利润下降44.6% (除三菱汽车以外,跌幅最大)。由于出口比例高,因此汇率波动造成1,027亿日元的亏损。2017年度业绩或将有所回升,销售额预计增长4.2%,营业利润预计增长19.3%。汇率预测与2016年度持平,为1美元=108日元,因此预计汇率影响将不增不减。
 主力SUV CX-5新车型在2016年11月投产。日本国内将在2017年2月上市,并陆续投放海外市场。2017年内将向日本国内市场投放新款3排座SUV CX-8。此外,计划2018年度下半年起投放创驰蓝天技术的新一代产品系列。
斯巴鲁  2016年度全球销量首次迈入100万辆大关,达106.5万辆。2016~2017年度销售额增长,但营业利润将有所下降,但仍将是唯一一家拥有两位数营业利润率的日本整车厂。2017年度利润下降的主要原因将是美国销售费用和合并研发费的增加。美国的销售良好,DNA价格竞争激化,预计每辆车的销售奖励金将同比增加400美元,上升至1,850美元。

 2017年度研发费计划同比增长17.3%至1,340亿日元。将推进EV、驾驶辅助系统“Eye Sight”等领域的开发。斯巴鲁表示,不会仅仅为了保持收益,而减少对未来的投资。2018年将向北美市场投放车长超过5m的大型3排座SUV Ascent。此外,2021年计划向美国投放EV。

资料:各整车厂财报公告、各报纸报道


LMC Automotive产量预测:日本汽车产量未来中长期将处于880万辆的水平

(LMC Automotive,2017年4月)

LMC Automotive

 根据LMC Automotive公司2017年4月的产量预测,2017年日本轻型车产量将比2016年下降0.3%至876万辆。2018年将回升到900万辆,2019年将扩大至921万辆,但到了2020年又将跌落至882万辆。

 关于出口量预测,LMC Automotive作出如下分析:根据人口统计,日本国内需求将逐渐缩小,但出口量受到海外市场稳定需求的支持,未来长期将达到年450万辆的水平。LMC最新的报告预测雷克萨斯GX等若干车型的出口量将取得增长,因此将日本的年出口量预测上调3~5万辆。

 关于汇率波动的风险,LMC Automotive分析,2016年日元贬值至1美元=118日元,但LMC不会仅仅因为汇率波动就修正对出口量的预测。此前也曾概述过,日本整车厂逐渐将生产基地转移至海外,以此预防汇率风险。日本整车厂在全球根据不同市场生产不同车型,减少了在日本生产有可能遭遇到的汇率风险。

 丰田日本国内产量2017年预计比2016年下降3.3%至382万辆。2018~2019年将回升至396万辆,但2020年将下降至372万辆。2016年11月投产CH-R,2017年1月追加Vitz的混合动力车 (HV)。

 雷诺日产 (包括三菱汽车) 未来中期的产量将从2016年的150万辆扩大至2020年的179万辆。2016年11月,日产发售Note的混合动力车e-POWER。随着该HV的上市,同年11月Note的销量提高约1万辆,Note一举成为日本国内最畅销车型之一。

 LMC Automotive表示,日本多家整车厂都计划投放插电式混合动力车 (PHV),以便占领“后混合动力车市场 (post-hybrid market)”。丰田于2017年2月发售Prius PHV。丰田集团还宣布,将更积极地投资开发EV技术,今后低燃耗车市场的竞争毫无疑问将愈演愈烈。



LMC Automotive产量预测:日本未来中长期产量将处于880万辆的水平

  GLOBAL
MAKE
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
Total   9,388,395 8,859,589 8,786,109 8,759,373 9,002,537 9,213,566 8,819,336
Toyota Group Toyota 2,755,035 2,706,873 2,819,004 2,544,352 2,630,888 2,597,096 2,432,218
  Lexus 494,616 542,633 500,452 529,080 609,130 681,436 665,323
  Daihatsu 703,677 631,878 576,751 712,573 697,263 644,308 588,470
  Hino 65,931 55,423 55,359 38,753 31,481 33,179 32,712
  Scion 41,866 28,455 5,504 0 0 0 0
Toyota Group sub-total   4,061,125 3,965,262 3,957,070 3,824,758 3,968,762 3,956,019 3,718,723
Renault-Nissan Group Nissan 1,002,458 902,660 928,931 1,009,952 1,022,924 1,076,225 1,086,548
  Mitsubishi 467,450 469,809 432,795 442,707 522,035 539,924 539,646
  Infiniti 122,836 128,721 137,040 155,114 157,270 164,116 166,897
Renault-Nissan Group sub-total 1,592,744 1,501,190 1,498,766 1,607,773 1,702,229 1,780,265 1,793,091
Mazda Motors Mazda 990,234 974,778 926,032 942,442 1,052,907 1,053,690 1,060,298
Honda Group Honda 953,373 717,283 816,994 787,853 814,562 894,600 778,840
  Acura 3,675 2,402 2,033 1,972 2,301 2,148 3,180
Honda Group sub-total   957,048 719,685 819,027 789,825 816,863 896,748 782,020
Suzuki Group Suzuki 902,979 815,096 685,588 772,084 722,088 744,666 681,797
Subaru Corporation Subaru 711,434 722,717 735,750 683,572 610,180 651,188 655,286
Isuzu Motors Isuzu 118,986 104,885 97,678 82,528 77,481 78,288 77,010
Daimler Group Fuso 31,988 33,602 29,396 29,102 26,626 27,340 25,780
PSA Group Citroen 13,017 13,484 10,831 7,462 7,866 7,915 7,865
  Peugeot 8,020 8,844 5,643 5,710 5,972 6,025 6,041
PSA Group sub-total   21,037 22,328 16,474 13,172 13,838 13,940 13,906
Fiat Chrysler Automobiles Fiat 0 0 20,277 14,067 11,509 11,365 11,371
Other UD Trucks 820 46 51 50 54 57 54
资料: LMC Automotive "Global Automotive Production Forecast" (April 2017)
(注)1.数据为小型车 (乘用车+车全重6t及以下轻型商用车) 的数值。
2. 严禁非法转载本表。转载须获得LMC Automotive公司的许可。
使用和咨询更详细的数据请点击此处。


资料篇 (1):合并销售额、营业利润、净利润、利润率、财报汇率

9家日本整车厂的合并销售额/营业利润/净利润

(亿日元)

  2010
年度
2011
年度
2012
年度
2013
年度
2014
年度
2015年度 2016年度 2017年度
预测


丰田 189,937 185,837 220,641 256,919 272,345 284,031 275,972 275,000
日产 87,731 94,090 87,373 104,825 113,752 121,895 117,200 118,000
本田 89,368 79,481 98,779 118,424 133,281 146,011 139,992 142,000
铃木 26,082 25,122 25,783 29,383 30,155 31,807 31,695 34,000
马自达 23,257 20,331 22,053 26,922 30,339 34,066 32,144 33,500
三菱汽车 18,285 18,073 18,151 20,934 21,807 22,678 19,066 20,000
斯巴鲁 15,806 15,171 19,130 24,081 28,779 32,323 33,260 34,200
五十铃 14,155 14,001 16,556 17,609 18,794 19,270 19,532 19,900
日野 12,427 13,146 15,414 16,996 16,853 17,455 16,837 17,200
9家合计 464,621 452,105 508,466 599,097 649,252 692,081 668,861 676,600



丰田 4,682 3,556 13,208 22,921 27,505 28,539 19,943 16,000
日产 5,375 5,458 4,388 4,984 5,896 7,933 7,422 6,850
本田 5,697 2,313 5,448 7,502 6,706 5,033 8,407 7,050
铃木 1,069 1,193 1,446 1,877 1,794 1,953 2,667 2,400
马自达 238 (387) 539 1,821 2,029 2,268 1,257 1,500
三菱汽车 403 637 674 1,234 1,359 1,384 51 700
斯巴鲁 841 440 1,204 3,265 4,230 5,656 4,108 4,100
五十铃 882 974 1,308 1,742 1,711 1,716 1,464 1,520
日野 289 375 651 1,122 1,055 983 712 750
9家合计 19,187 14,184 28,215 45,346 51,230 54,482 45,319 40,120


丰田 4,081 2,835 9,621 18,231 21,733 23,126 18,311 15,000
日产 3,192 3,414 3,411 3,890 4,576 5,238 6,635 5,350
本田 5,340 2,114 3,671 5,741 5,094 3,445 6,166 5,300
铃木 452 539 804 1,075 969 1,167 1,600 1,450
马自达 (600) (1,077) 343 1,357 1,588 1,344 938 1,000
三菱汽车 156 239 380 1,047 1,182 726 (1,985) 680
斯巴鲁 503 385 1,196 2,066 2,619 4,367 2,824 2,850
五十铃 516 913 965 1,193 1,171 1,147 939 990
日野 (100) 163 477 891 745 651 494 500
9家合计 13,640 9,362 20,391 34,600 38,932 40,560 35,428 32,620
资料:各整车厂财报公布资料



9家日本整车厂合并营业利润率/净利润率

  2010
年度
2011
年度
2012
年度
2013
年度
2014
年度
2015
年度
2016
年度
2017年度
预测
营业利润
丰田 2.5% 1.9% 6.0% 8.9% 10.1% 10.0% 7.2% 5.8%
日产 6.1% 5.8% 5.0% 4.8% 5.2% 6.5% 6.3% 5.8%
本田 6.4% 2.9% 5.5% 6.3% 5.2% 3.4% 6.0% 5.0%
铃木 4.1% 4.7% 5.6% 6.4% 5.9% 6.1% 8.4% 7.1%
马自达 1.0% -1.9% 2.4% 6.8% 6.7% 6.7% 3.9% 4.5%
三菱 2.2% 3.5% 3.7% 5.9% 6.2% 6.1% 0.3% 3.5%
斯巴鲁 5.3% 2.9% 6.3% 13.6% 14.7% 17.5% 12.4% 12.0%
五十铃 6.2% 7.0% 7.9% 9.9% 9.1% 8.9% 7.5% 7.6%
日野 2.3% 2.9% 4.2% 6.6% 6.3% 5.6% 4.2% 4.4%
9家合计 4.1% 3.1% 5.5% 7.6% 7.9% 7.9% 6.8% 5.9%
净利润
丰田 2.1% 1.5% 4.4% 7.1% 8.0% 8.1% 6.6% 5.5%
日产 3.6% 3.6% 3.9% 3.7% 4.0% 4.3% 5.7% 4.5%
本田 6.0% 2.7% 3.7% 4.8% 3.8% 2.4% 4.4% 3.7%
铃木 1.7% 2.1% 3.1% 3.7% 3.2% 3.7% 5.0% 4.3%
马自达 -2.6% -5.3% 1.6% 5.0% 5.2% 3.9% 2.9% 3.0%
三菱 0.9% 1.3% 2.1% 5.0% 5.4% 3.2% -10.4% 3.4%
斯巴鲁 3.2% 2.5% 6.3% 8.6% 9.1% 13.5% 8.5% 8.3%
五十铃 3.6% 6.5% 5.8% 6.8% 6.2% 6.0% 4.8% 5.0%
日野 -0.8% 1.2% 3.1% 5.2% 4.4% 3.7% 2.9% 2.9%
9家合计 2.9% 2.1% 4.0% 5.8% 6.0% 5.9% 5.3% 4.8%
资料:各整车厂财报公布资料



10家日本整车厂财报汇率

  2010
年度
2011
年度
2012
年度
2013
年度
2014
年度
2015
年度
2016年度 2017年度
预测
美元 丰田 86 79 83 100 110 120 108 105
日产 85.7 79.1 82.9 100.2 109.8 120.2 108.3 108.0
本田 86 79 84 100 110 120 108 105
铃木 86 79 83 100 110 120 108 110
马自达 86 79 83 100 110 120 108 108
三菱汽车 85 79 82 100 109 121 109 105
斯巴鲁 86 79 82 100 108 121 108 110
五十铃 85 79 82 98 107 120 109 110
日野 86 79 82 100 109 120 109 110
平均 85.7 79.0 82.7 99.8 109.2 120.2 108.4 107.9
欧元 丰田 113 109 107 134 139 133 119 115
日产 113.1 109.0 106.8 134.2 138.7 132.6 118.7 118.0
本田 114 108 108 136 139 - - -
铃木 113 109 107 134 139 133 119 115
马自达 113 109 107 134 139 133 119 118
三菱汽车 113 111 105 134 139 133 119 115
斯巴鲁 114 108 106 133 140 133 119 120
平均 113.3 109.0 106.7 134.2 139.1 132.9 119.0 116.8
资料:各整车厂财报公布资料


资料篇 (2):各乘用车整车厂各地区销量、投资额、折旧费及研发费

7家日本乘用车整车厂各地区销量

(1,000辆)

    2010
年度
2011
年度
2012
年度
2013
年度
2014
年度
2015
年度
2016年度 2017年度
计划
日本 丰田 1,913 2,071 2,279 2,365 2,154 2,059 2,274 2,200
日产 600 655 647 719 623 573 557 595
本田 582 588 692 818 761 668 668 680
铃木 588 596 672 728 756 630 639 645
马自达 206 206 216 244 225 232 203 213
三菱汽车 164 152 134 143 115 102 80 90
斯巴鲁 158 172 163 182 163 145 159 172
7家合计 4,211 4,440 4,803 5,199 4,797 4,409 4,580 4,595
北美 丰田 2,031 1,872 2,469 2,529 2,715 2,839 2,837 2,820
日产 1,245 1,404 1,466 1,648 1,829 2,011 2,130 2,140
本田 1,458 1,323 1,731 1,757 1,750 1,929 1,970 1,920
铃木 33 32 30 - - - - -
马自达 342 372 372 391 425 438 429 454
三菱汽车 94 106 85 97 117 135 138 148
斯巴鲁 307 309 390 478 570 630 721 742
7家合计 5,510 5,418 6,543 6,900 7,406 7,982 8,225 8,224
欧洲 丰田 796 798 799 844 859 844 925 920
日产 607 713 660 676 755 754 776 795
本田 198 158 171 169 161 172 184 175
铃木 244 223 197 205 195 207 245 267
马自达 212 183 172 207 229 257 262 267
三菱汽车 218 218 181 202 227 206 179 188
斯巴鲁 60 55 61 47 47 48 46 46
7家合计 2,335 2,348 2,241 2,350 2,473 2,488 2,617 2,658
亚洲及其他地区 丰田 2,568 2,611 3,324 3,378 3,244 2,939 2,935 2,960
日产 1,733 2,073 2,141 2,145 2,111 2,085 2,163 2,300
本田 1,274 1,039 1,420 1,579 1,695 1,974 2,206 2,305
铃木 1,778 1,710 1,761 1,778 1,917 2,024 2,034 2,159
马自达 513 486 475 489 518 607 665 666
三菱汽车 511 525 587 605 631 605 529 603
斯巴鲁 132 104 110 118 131 134 139 145
7家合计 8,509 8,548 9,818 10,092 10,247 10,368 10,671 11,138
合计 丰田 7,308 7,352 8,871 9,116 8,972 8,681 8,971 8,900
日产 4,185 4,845 4,914 5,188 5,318 5,423 5,626 5,830
本田 3,512 3,108 4,014 4,323 4,367 4,743 5,028 5,080
铃木 2,643 2,560 2,660 2,711 2,868 2,861 2,918 3,071
马自达 1,273 1,247 1,235 1,331 1,397 1,534 1,559 1,600
三菱汽车 987 1,001 987 1,047 1,090 1,048 926 1,029
斯巴鲁 657 640 724 825 911 957 1,065 1,105
7家合计 20,565 20,753 23,405 24,541 24,923 25,247 26,093 26,615
资料:各整车厂财报公布资料。
(注) 丰田包含大发和日野。



9家日本整车厂的合并投资额、折旧费、研发费

(亿日元)

 

2010
年度

2011
年度

2012
年度

2013
年度

2014
年度

2015
年度

2016年度

2017年度
计划

投资额

丰田

6,423

7,067

8,527

10,007

11,774

12,925

12,118

13,000

日产

3,120

4,064

4,687

5,363

4,631

4,790

4,693

5,100

本田

3,113

4,065

5,936

7,261

6,579

6,474

5,410

5,300

铃木

1,303

1,267

1,693

2,136

1,945

1,715

1,988

2,200

马自达

447

780

772

1,332

1,310

892

944

1,200

三菱汽车

525

710

514

722

680

690

581

1,000

斯巴鲁

431

543

702

685

1,107

1,357

1,585

1,500

五十铃

294

333

575

819

780

980

938

900

日野

300

429

499

662

693

881

745

740

9家合计

15,656

18,829

23,406

28,325

28,806

29,823

28,257

30,200

折旧费

丰田

8,123

7,329

7,273

7,759

8,062

8,851

8,932

9,500

日产

3,721

3,344

2,966

3,471

3,733

4,019

3,808

3,740

本田

3,252

2,937

2,866

3,456

4,083

4,404

4,376

4,500

铃木

1,384

1,031

937

1,172

1,344

1,683

1,634

1,800

马自达

716

688

600

577

689

790

824

870

三菱汽车

627

534

503

527

533

536

462

530

斯巴鲁

498

537

559

549

648

650

770

920

五十铃

364

360

356

416

481

558

588

600

日野

457

435

408

379

382

428

440

550

9家合计

18,685

16,760

16,060

17,927

19,573

21,491

21,394

22,460

研发费

丰田

7,303

7,798

8,074

9,105

10,045

10,556

10,375

10,500

日产

3,993

4,280

4,578

5,006

5,061

5,319

4,904

5,250

本田

4,875

5,198

5,602

6,341

6,626

7,198

6,853

7,500

铃木

1,041

1,098

1,193

1,271

1,259

1,310

1,315

1,500

马自达

910

917

899

994

1,084

1,166

1,269

1,400

三菱汽车

494

550

599

675

746

787

890

1,070

斯巴鲁

429

481

491

601

835

1,024

1,142

1,340

五十铃

586

588

612

666

776

911

914

980

日野

411

404

434

463

501

610

631

590

9家合计

19,631

20,910

22,048

24,659

26,432

28,271

27,662

29,540

资料:各整车厂财报公布资料

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关键词

日本整车厂财务、汇率波动、北美市场减速、投资额、研发费
丰田、日产、本田、铃木、马自达、斯巴鲁、三菱汽车

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