欧州6社:中国/米国で好調も、ロシア/南米で不振

VW/BMW/Daimlerは過去最高の販売、PSAは自動車部門を黒字化

2015/03/25

要 約

欧州6社販売台数比較
プレミア3ブランド販売台数比較

  本レポートでは、欧州の主要自動車メーカー6社の2014年通期の業績、2015年市場の目標と戦略について報告をする。

 欧州の主要自動車メーカー6社VW、BMW、Daimler、PSA、Renault、FCAの2014 年の合計販売台数は2,506万台と前年より5.1%増加した。6社とも販売台数を伸ばし、ドイツ3社はそれぞれ、世界販売台数の記録を更新した。欧州市場の回復に加え、ブランド力のある中国での販売増が貢献。一方、ロシア、南米では販売が減少。BMWがプレミアムカー市場でトップとなったが、Audi、Mercedes-Benz も少しずつ差を詰めてきている。

 業績面で見ると、VWの売上高は前年比2.8%増の2,025億ユーロとなり2,000億ユーロを突破。営業利益は8.8%増の127億ユーロとなったが、ブランド別ではVWブランドは14.4%の減益となった。
 BMWのEBIT(金利税引前利益=Earnings Before Interest and Taxes) は、14.3%増の91億ユーロと大幅増益。Daimlerの売上高は過去最高を記録したが、前年に特殊要因があったことから、EBITは0.6%減の108億ユーロとなった。
 PSAは、販売構成の改善、コスト削減により、営業利益は前年の3.6億ユーロの赤字から9.1億ユーロの黒字に転じた。Renaultもコスト削減などで、営業利益は29.5%増の16.1億ユーロと大幅増益。
 FCAのEBITは7.4%増の32.2億ユーロとなったが、Chryslerの完全買収に係わる一時的な費用が発生しため、純利益は67.6%減の6.3億ユーロ。

  各社は2015年の自動車市場について、欧州/米国/中国では拡大するが、ロシア/ブラジルでは市場の縮小が続き、リスクがあるとしている。その中、2015年は各社とも、販売台数/財務業績が前年を上回ることを目標としている。

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欧州6社の2015年目標

VW 2015年の販売台数は穏やかに増加し、売上高は南米/東欧にリスクがあるものの、最大で4%増加する見込み。
BMW 積極的な新車の投入で、2014年を上回る販売台数・税引前利益を目指す。
Daimler 2015年の売上高と販売台数は2014年を大きく上回り、特に乗用車部門とトラック部門、地域別ではアジア・中国と北米市場が貢献すると見込む。
PSA 2015~2017年に累積フリーキャッシュフローを約20億ユーロとする目標。
Renault 販売台数と売上高の増加、自動車部門の営業利益とフリーキャッシュフローの改善を図る。
FCA 2015年は北米を中心に販売拡大を狙い、全社で480万台から500万台を計画している。売上高は約1,080億ユーロ (12%増)、EBITで41~45億ユーロ(約30%増)、純利益10~12億ユーロ(倍増)を目標(特殊要因を除く)。

欧州6社の業績概要

(100万ユーロ、世界販売は1,000台)
  2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年
VW 世界販売 6,257 6,336 7,203 8,265 9,276 9,731 10,137
売上高 113,808 105,187 126,875 159,337 192,676 197,007 202,458
営業利益 6,333 1,855 7,141 11,271 11,498 11,671 12,697
純利益 4,688 911 7,226 15,799 21,884 9,145 11,068
BMW 世界販売 1,436 1,286 1,461 1,669 1,845 1,964 2,118
売上高 53,197 50,681 60,477 68,821 76,848 76,059 80,401
営業利益(EBIT) 921 289 5,111 8,018 8,275 7,978 9,118
純利益 330 210 3,224 4,907 5,111 5,329 5,817
Daimler 世界販売 2,073 1,551 1,895 2,111 2,198 2,354 2,546
売上高 98,469 78,924 97,761 106,540 114,297 117,982 129,872
営業利益(EBIT) 2,730 (1,513) 7,274 8,755 8,820 10,815 10,752
純利益 1,414 (2,644) 4,674 6,029 6,830 8,720 7,290
PSA 世界販売 3,260 3,188 3,602 3,549 2,965 2,818 2,938
売上高 54,356 48,417 56,061 59,912 55,446 53,079 53,607
営業利益 550 (689) 1,796 1,315 (560) (364) 905
純利益 (363) (1,161) 1,134 588 (5,008) (2,327) (706)
Renault 世界販売 2,382 2,309 2,627 2,723 2,549 2,628 2,712
売上高 37,791 33,712 38,971 42,628 40,720 40,932 41,055
営業利益 326 (396) 1,099 1,091 782 1,242 1,609
純利益 599 (3,068) 3,490 2,139 1,712 695 1,998
FCA 世界販売 2,153 2,152 2,082 3,979 4,223 4,352 4,608
売上高 - - - 59,559 83,957 86,624 96,090
営業利益(EBIT) - - - 3,467 3,541 3,002 3,223
純利益 - - - 1,651 896 1,951 632
6社合計 世界販売 17,561 16,822 18,871 22,296 23,056 23,846 25,060
売上高 - - - 496,797 563,944 571,683 603,483
営業利益 - - - 33,917 32,356 34,344 38,304
純利益 - - - 31,113 31,425 23,513 26,099

資料:各社の決算発表資料
(注). 「(  )」内の数値はマイナス値を表す。

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